报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金流动性方面，资金供给端偏股型公募新发规模扩张、杠杆资金净流入维持高位、股票型ETF净流出扩大、回购金额收缩；资金需求端股权融资规模扩张、产业资本净减持收缩、南向资金重回净流入 [2][5] - 交易拥挤度方面，地产、保险、央企交易热度分位上行，轻工、钢铁、通信交易热度分位下行 [2][4] - 投资者温度计方面，上周市场小幅下跌，两市日均成交额维持高位，自媒体A股搜索热度下降，公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费、电新，散户资金净流入规模上升 [2][70] 各部分总结 资金流动性 资金供给 - 公募权益新发规模上升，上周新成立份额90.7亿份，主动型新发45.9亿份，被动指数型新发44.8亿份 [7] - 两融资金净流入735.5亿，融资余额2.86万亿、融券余额202.8亿元较前值上升，整体余额占流通市值比例为2.69%，处近三年100%分位；两融资金整体上周净流入较前值下降，处近三年95%分位；成交额占全A比例为10.2%，较前值下降0.3pct，参与度处近三年83%分位；两融自身换手率上周为60.0%，较前值上升，处近三年94%分位；融资融券业务个人投资者数量达到817.2万名，其中平均每日参与交易的投资者数量达到59.8万名，较前值上升1.6万名 [11][14] - 两融资金行业方面，净流入电子391.1亿、通信148.4亿、机械73.4亿；净流出煤炭 -2.1亿、综合 -0.7亿、美护 -0.3亿 [18] - 股票型ETF整体上周净流入 -1182.4亿，较前值下降，净流向整体处近三年1.9%分位；行业/主题ETF净流入品种集中于非银金融、通信、医药生物等；净流出品种集中于电子、机器人、基础化工等 [19][22] - 上市公司回购金额为24.2亿，较前值下降，处近三年62%分位 [25] 资金需求 - 股权融资金额为115.3亿元，处近三年60%分位，其中IPO36.0亿、再融资79.3亿 [27] - 产业资本净减持规模下降，上周产业资本整体增持16.0亿元、减持 -115.5亿元，净减持 -99.5亿，较前值规模下降，净减持规模处近三年81%分位；分行业来看，上周净增持轻工0.9亿、农业0.2亿；净减持环保 -23.2亿、电子 -23.0亿、机械 -10.2亿 [29][32] - 限售解禁规模上升，上周解禁市值497.4亿元，较前值上升，处近三年46%分位，预计本周解禁市值为575.2亿元 [35] - 南向资金净流入81.8亿，较上周上升，周净流向强度处近三年33%分位 [39] - 北向资金成交占沪深A股比例7.2%，较前值持平，参与度处近三年59%分位 [42] 交易拥挤度 - 成长主题行业中，国防军工交易热度分位上升6pct至50% [47] - 价值主题行业中，保险上升10pct至21%、央企上升9pct至49% [52] - 周期主题行业中，轻工下降11pct至51%，地产上升12pct至55% [57] - TMT主题行业中，电子上升3pct至49%，通信下降8pct至41% [65] 投资者温度计 - 自媒体方面，上周市场小幅下跌，两市日均成交额维持高位，中美经贸达成多项初步共识，特朗普访华落地后双边关系平稳，中东地缘风险降温，自媒体A股搜索热度下降；抖音最近一周观看“A股”内容用户结构分布总体平稳，高能级城市、中青年群体占比上升 [71][74] - 快手方面，最近一周快手“A股”作品量3.4万个，较上期增加0.8万个；点赞量20.8万次，较上期增加1.2万次；评论量18.4万次，较上期增加6.1万次 [78] - 微博情绪方面，上周微博情绪总体平稳，5/14 - 15市场调整引发负面情绪明显上升 [81] - 基金风格方面，最近一周公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费、电新 [85] - 散户资金方面，最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2206.3亿元，较前值增加1820.5亿元，处过去五年96.0%分位，净流入规模上升 [91] - 散户入场渠道方面，最近一周同花顺累计下载量达22.2万次，较前值增加10.8万次；东方财富下载量9.8万次，较前值增加5.0万次；最近一周同花顺五星好评数量7697次，较前值增加4703次 [93]