报告行业投资评级 - 粕类策略为谨慎偏多 [4] - 玉米策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 中美会谈后未释放大豆采购合作消息，巴西大豆集中到港，下游需求偏弱，供应基本面宽松，豆粕价格冲高回落，现阶段豆类价格预计区间震荡，后市定价回归美豆成本基本面，后续中美采购谈判有推进空间，产区天气有潜在风险，豆类行情有上涨空间，需关注美豆供需、产区天气、巴西大豆到港及政策变化 [3] - 玉米供应端分化，需求端疲软，深加工企业库存足、原料到货缩减，养殖行业亏损，饲料企业采购保守，刚需支撑不足，后市需关注小麦拍卖成交率与均价、糙米拍卖政策、市场购销节奏及行业库存变动 [6] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2985元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.20%；菜粕2609合约2319元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.22% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09 - 65，较前日变动-26；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09 - 135，较前日变动-16；广东地区豆粕现货价格2830元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09 - 155，较前日变动-16；福建地区菜粕现货价格2310元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM09 - 9，较前日变动-25 [1] - 截至5月14日，阿根廷2025/26年度大豆收割率为60%，落后于去年同期的66%，前一周收割率为41%；截至5月13日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为57.9%，较一周前推进23.5个百分点，比过去五年同期平均水平领先近5个百分点 [2] - 2026年4月，NOPA成员单位的大豆压榨量为2.11856亿蒲式耳，较3月的2.26161亿蒲式耳下降6.3%，较2025年4月的1.90226亿蒲式耳增长11.4% [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2353元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.08%；玉米淀粉2607合约2680元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.26% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07 + 47，较前日变动+2；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07 + 150，较前日变动+7 [4] - 截至5月8日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为3147万吨，比去年同期减少15.3%；5月1 - 14日的谷物出口量为127万吨，低于去年同期的189万吨；本年度迄今乌克兰出口1171万吨小麦，同比降低19.2%；出口玉米1785万吨，同比降低9.9%；出口大麦147万吨，同比降低36.0% [4] - 截至5月10日，2025/26年度欧盟27国谷物出口量为3438万吨，比去年同期增长17%，一周前同比增长16%；小麦（不包括杜伦麦）出口量为2046万吨，同比增长8%，一周前增长6%；大麦出口量为817万吨，同比增长80%，一周前增长78%；玉米出口量160万吨，同比减少22%，一周前减少22% [4] - 截至5月13日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为32.0%，略高于一周前的30.1% [5]