行业投资评级 - 报告对计算机行业维持积极看法，继续看好计算机板块 [3] 报告核心观点 - 全球AI产业竞争已从模型能力转向基础设施规模竞赛，全产业链景气度持续向上，算力基础设施确定性最高，应用侧格局加速分化 [3] - 国内大模型赛道正从技术竞赛进入全面资本与商业化阶段，政策与资本形成双轮驱动共振格局 [3] 全球AI产业动态 - Anthropic估值反超OpenAI：链上Pre-IPO交易数据显示，Anthropic隐含估值短时间内大幅攀升，自2025年10月以来估值曲线几乎垂直上升，其估值已飙升至1.2万亿美元，较OpenAI高出约20% [3] - Anthropic业绩与算力布局：其年化收入和使用量同比实现80倍增长，核心驱动力Claude Code年化营收已超25亿美元；算力方面，与亚马逊签订为期10年、价值1000亿美元的AWS算力投资合同，并锁定5吉瓦算力容量专门用于训练和部署Claude [3] 国内大模型发展 - DeepSeek融资与估值：启动首轮融资，目标最高达500亿元人民币，创始人梁文锋个人出资最高达200亿元，三周内估值从约100亿美元飙升至约500亿美元，国家集成电路产业投资基金洽谈领投，其V4.1模型定档6月发布 [3] - Kimi母公司融资：月之暗面完成约20亿美元D轮融资，投后估值突破200亿美元，成为中国大模型创业公司中累计融资最多的企业，其旗舰模型Kimi K2.6在OpenRouter平台上周调用量排名第二 [3] 政策与资本驱动 - 国家层面政策推动：国家网信办等三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，首次从国家层面系统推动智能体发展，定义智能体为“具备自主感知、记忆、决策、交互与执行能力的智能系统”，并围绕科学研究、产业发展等方向提出19个典型应用场景 [3] - 企业资本开支上调：字节跳动将2026年AI资本开支计划上调至逾2000亿元人民币，较此前方案增幅至少25%，并相应提高国产AI芯片采购比例以应对地缘政治风险及响应国产半导体政策导向 [3] 推荐标的 - 报告推荐标的包括：海光信息、浪潮信息、合合信息、海康威视、赛意信息、新致软件、汉朔科技、科远智慧、聚水潭 [3] - 报告提供了部分推荐标的的盈利预测与估值数据，例如：海光信息2026年预测EPS为2.92元，对应预测PE为110.71倍；浪潮信息2026年预测EPS为2.42元，对应预测PE为31.60倍 [4]