核心观点 - 半导体封装的中介层未来大概率会先转到玻璃基板路线，看好国内玻璃基板技术路线公司未来的景气度提升 [2] - 激光雷达技术突破（SPAD-SoC）大概率将使多传感器融合路线成为未来ADAS发展的终极方案，看好行业和公司的长期增长空间 [3] - 流感疫苗新政策允许使用职工医保个人账户支付，大概率可以提升流感疫苗接种率，有助于缓解当前流感疫苗行业的过度竞争 [4] - 潮玩和IP消费赛道仍处在高景气阶段，强IP、强渠道和全球化能力会继续推动行业资源向头部品牌集中 [7] - 内容社区赛道已进入商业化效率和利润率兑现阶段，广告变现能力强、用户时长稳定的平台会继续占优 [8] - 白电出海赛道已进入海外品牌化+产能本地化+本地化交付的新阶段，仍将保持结构性景气 [9] - 啤酒行业总量弹性有限，但高端化、精酿化带来的结构升级仍会支撑特种麦芽需求，上游麦芽赛道将受益于下游企业的产品结构升级 [10] 产业综合组 - SKC与玻璃基板：韩国SKC拟发行新股筹集约人民币53亿元，其中约27亿元将注入子公司Absolix，用于未来三年半导体封装玻璃基板的商业化量产 [2] Absolix已建成全球首座半导体封装用玻璃基板制造工厂，样品正送AMD、亚马逊等公司测试，苹果、英特尔、三星等科技巨头也在推进玻璃基板产品落地 [2] - 禾赛科技：2026年一季度实现营业收入6.8亿元，同比增长29.6%，位于公司6.5-7亿元指引的偏上位置 [3] 总出货量达47.7万颗，超越此前40-45万颗的指引 [3] 其中ADAS用雷达出货35.3万颗，同比增长142%，同期国内新能源汽车销量同比增长-4% [3] 机器人用激光雷达出货12.4万颗，同比增长138%，超指引的10万颗 [3] 一季度综合ASP约为1,441元，同比下滑45%，环比下滑7% [3] 公司发布了全球首创的SPAD-SoC芯片，同时具备激光雷达与传统摄像头功能 [3] - 流感疫苗政策：国家医保局和财政部联合发文，明确规定允许使用职工基本医疗保险个人账户支付在定点医疗机构发生的流感疫苗费用 [4] 目前国内绝大部分地区的流感疫苗是自费的，且国内流感疫苗接种率远低于世界卫生大会曾设立的75%目标 [4] 消费组 - 泡泡玛特：一季度整体收入同比增长75%-80% [7] 中国区收入同比增长100%-105%，海外美洲增长55%-60%、欧洲及其他地区增长60%-65% [7] 线上渠道同比增长150%-155%，增速明显高于整体 [7] - 哔哩哔哩：2026年一季度总收入74.7亿元，同比增长7% [8] 净利润2.02亿元，去年同期亏损1070万元，经调整净利润5.85亿元，同比增长62% [8] 广告收入25.9亿元，同比增长30%，明显快于整体收入 [8] 毛利率提升到37.1% [8] 日活用户达到1.15亿，同比增长8%，日均使用时长119分钟，同比增加11分钟 [8] - TCL智家：2025年海外市场收入144亿元，同比增长6.7%，占总收入比例达到77.7% [9] 公司一季度收入增长也主要由海外市场拉动 [9] 泰国基地一期30万台冷柜产线已在2026年初投产，二期140万台冰箱产线预计2027年年中投产 [9] - 永顺泰：公司广麦4期扩建项目和宝麦13万吨中高档啤酒麦芽项目已经满产，带动公司产能增加27% [10] 下游客户覆盖百威、嘉士伯、喜力、华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等头部啤酒厂 [10] 产品结构从普通浅色麦芽为主扩展到提供定制麦芽、结晶麦芽、焦香麦芽、黑麦芽等特种麦芽 [10] 宝麦新建5万吨/年特制麦芽生产线已完成建设，目前处于试生产和收尾阶段 [10]