报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA检修重启并存开工小幅回升，聚酯负荷基本持稳，库存环比去化，基差环比走弱，现货加工费收缩；后续瓶片提负抵消短纤减产下整体聚酯负荷预计企稳，PTA检修规模提升后预计开始进入去库阶段，关注逢低做多加工费机会 [2] - 近端国内油制与煤制MEG均有检修落地，开工环比回落，到港低位下港口仓库延续去化，基差小幅走弱，煤制、乙烷制效益收缩；后续EG开工相对平稳，但整体到港低位下港口仍处于持续去库阶段，远月平衡表不确定性较高，估值上下边际受封锁持续性影响较大，短期观望为主 [2] - 近端涤短福建山力、江苏逸达减产，开工大幅下行至77.6%，产销基本持稳，库存环比去化，现货加工费有所改善；需求端涤纱端开工环比持稳，原料备货持稳，成品库存环比累积，效益环比改善；后续涤纱提负放缓但原料库存处于偏低水平，且效益有所改善，而短纤自身减产规模仍在扩大，关注逢低做扩加工费机会 [2] - 天然橡胶与20号胶今日观点为观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 5月14 - 20日原油价格从105.7涨至111.3，石脑油日本价格稳定在993，PX CFR台湾价格从1186涨至1199，PTA内盘现货价格从6460涨至6535，POY 150D/48F价格稳定在8610，石脑油裂解价差从245.57降至177.07，PX加工差从165涨至206，PTA加工差从337降至314，聚酯毛利从289降至249，PTA平衡负荷和PTA负荷稳定在73.6和66.3，仓单+有效预报从192443降至179831，TA基差从135降至140，产销从0.25降至0.3 [2] - PTA现货成交日均成交基差2609(+143），独山能源250万吨检修，嘉兴石化220万吨重启 [2] MEG - 5月14 - 20日东北亚乙烯价格稳定在1120，MEG外盘价格从626降至625，MEG内盘价格从4858涨至4846，MEG华东价格从4888涨至4876，MEG远月价格从4893涨至4878，MEG煤制利润从648涨至629，MEG内盘现金流（乙烯）稳定在 - 1464，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷稳定在69.7、82.3、63，MEG港口库存稳定在84.4 [2] - MEG现货成交基差对09（+95）附近，扬子30万吨检修 [2] 涤纶短纤 - 5月14 - 20日1.4D棉型价格从8000涨至8075，低熔点短纤、原生中空价格稳定，仿大化纤价格从5950降至5800，纯涤纱、涤棉纱价格稳定，原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机稳定在78、53、56，短纤利润稳定在 - 36，纯涤纱利润从270涨至195，棉花 - 涤短从9580降至9155，粘胶 - 涤短从6050涨至5985 [2] - 现货价格8038附近，市场基差对07+0附近，本周福建山力、江苏逸达减产，开工大幅下行至77.6% [2] 天然橡胶 & 20号胶 - 5月14 - 20日美金泰标现货从2270降至2275，美金泰混现货从2250降至2245，人民币混合胶从17180降至17110，上海全乳从17565降至17340，上海3L从17900降至18050，泰国胶水稳定在84.0，泰国杯胶稳定在67.8，云南胶水稳定在16900，海南胶水稳定在18900，顺丁橡胶从15700降至15450，RU主力从17765降至17540，NR主力从14960降至14870 [4] - 5月14 - 20日混合 - RU主力从 - 585涨至 - 430，美金泰标 - NR主力从445涨至614，RU05 - RU09稳定在10，RU主力 - NR主力从2805降至2670，胶水 - 杯胶稳定在16.2，全乳 - 混合从385降至230，3L - 混合从720涨至940，混合 - 顺丁从1480涨至1660，泰标加工利润稳定在15，混合内外价差从 - 194降至 - 276，上期所RU仓单稳定在415230 [4] 苯乙烯 - 5月14 - 20日乙烯(CFR东北亚）稳定在1100，纯苯（CFR中国）从1049涨至1064，纯苯（华东）从8160涨至8370，加氢苯（山东）从8220涨至8420，苯乙烯（CFR中国）稳定在1260，苯乙烯（江苏）从9315涨至9675，苯乙烯（华南）从9600涨至9850，EPS(华东普通料）稳定在10600 [8] - 5月14 - 20日PS（华东透苯）从9900涨至10150，ABS（0215A)稳定在10700，亚洲价差从35涨至80，纯苯 - 石脑油从 - 582涨至 - 189，苯乙烯国产利润从535降至255，EPS国产利润从28降至 - 49，PS国产利润稳定在 - 926，ABS国产利润稳定在 - 926 [8]