报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面中性，基差、盘面、主力持仓偏空，上期所铝库存中性，碳中和长期利多铝价，铝价将高位震荡运行，需关注中东事件 [2] - 铝市场存在供应扰动和需求疲软的博弈，利多因素为碳中和控制产能扩张和俄乌地缘政治扰动，利空因素为全球经济不乐观和铝材出口退税取消 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、国内供应临近天花板、下游需求不强劲、房地产疲软、宏观短期情绪多变而呈中性 [2] - 铝基差为 -220，现货贴水期货，偏空 [2] - 上期所铝库存较上周涨 16148 吨至 508876 吨，中性 [2] - 铝收盘价收于 20 均线下，20 均线向下运行，偏空 [2] - 铝主力净持仓空，空减，偏空 [2] - 碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，铝价将高位震荡运行，需关注中东事件 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素为碳中和控制产能扩张和俄乌地缘政治扰动 [4] - 利空因素为全球经济不乐观和铝材出口退税取消 [4] 每日汇总 - 上海昨日现货中间价 70770，跌 375；南储昨日现货中间价 70690，跌 450；今日上海长江现货中间价 70870，跌 400 [5] - 仓单总量 70798 吨，增 699 吨；LME 库存（日）74750 吨，减 425 吨；SHFE 库存（周）136300 吨，增 29728 吨 [5] 供需平衡 - 2018 - 2025 年中国铝年度供需平衡表显示，2018、2019、2021、2022、2023 年供需为负平衡，2020、2024、2025 年供需为正平衡 [25]