报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨收阳线，成交量放大，多空均增仓且多头增加较多，属放量上涨，价格上涨多头入场积极，空头也开始入场，行情短期或将震荡走强；技术上价格站长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升且在强势区域运行，趋势指标下降，多头力量下降、空头力量上升，多空力量开始胶着；操作建议沪锌ZN2607震荡走强 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2026年1月全球锌板产量112.7万吨、消费量109.25万吨，供应过剩3.45万吨，1月全球锌矿产量102.3万吨，基本面偏空 [2] - 5月20日LME锌库存较上日减少450吨至112050吨，上期所锌库存仓单较上日减少353吨至108423吨，库存情况偏多 [2] - 现货24495，基差 -295，偏空 [2] - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上，盘面偏多 [2] - 主力净多头，多增，偏多 [2] 期货行情 - 5月20日各交割月份锌期货有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价等行情数据，其中2606合约开盘24600，收盘价24730，涨跌140；2607合约开盘24750，收盘价24790，涨跌140等 [3] 现货市场行情 - 5月20日国产锌精矿现货TC为500元/金属吨，较之前降100；进口锌精矿综合TC为 -50美元/千吨，较之前无变化 [4] - 5月20日0锌在上海价格24445 - 24545元/吨，均价24495元/吨，较之前降15；在广东价格24370 - 24470元/吨，均价24420元/吨，较之前降30；在天津价格24355 - 24455元/吨，均价24405元/吨，较之前降45；在浙江价格24465 - 24565元/吨，均价24515元/吨，较之前降45 [4] 库存统计 - 2026年5月7 - 18日，上海、广东、天津等主要市场锌锭社会库存有变化，5月18日合计23.02万吨，较5月11日增0.77万吨，较5月14日降0.15万吨 [5] 仓单报告 - 5月20日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌期货仓单有不同数量及增减情况，总计108423吨，较上日减少353吨 [6] LME锌库存分布 - 5月20日LME锌库存有不同仓库的库存情况，如前日库存112500吨，出库450吨，今日库存112050吨，变动 -450吨等，注销占比有17.38%、18.63%等不同情况 [7] 冶炼厂价格行情 - 5月20日锌锭（0，≥99.995%）不同品牌有不同价格，如火炬牌均价24640元/吨，较之前降30；调评牌均价25190元/吨，较之前降30等 [12] 锌精矿加工费行情 - 5月20日不同地区锌精矿加工费有不同情况，如Fift地区50%品位，最低价500元/金属吨，最高价700元/金属吨，均价600元/金属吨；正日地区48%品位，最低价 -60美元/千吨，最高价 -40美元/千吨，均价 -50美元/千吨 [17] 会员成交及持仓排名 - 5月20日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名有不同情况，成交量合计110927，较之前增25304；持买单量合计68070，较之前增4893；持卖单量合计57266，较之前增2900 [18]