报告行业投资评级 - 粕类：谨慎偏多 [3] - 玉米：中性 [6] 报告的核心观点 - 现阶段豆类价格预计区间震荡，后市行情定价将回归美豆成本基本面，仍有一定上涨空间，需关注美豆供需、产区天气、巴西大豆到港及政策变化 [2] - 当前玉米供应端分化，需求端疲软，后市需关注小麦和糙米拍卖情况及市场购销节奏和库存变动 [5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2993元/吨，较前日变动-32元/吨，幅度-1.06%；菜粕2609合约2333元/吨，较前日变动-42元/吨，幅度-1.77% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09 - 63，较前日变动+12；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09 - 163，较前日变动+2；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09 - 133，较前日变动+12；福建地区菜粕现货价格2340元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM09 7，较前日变动+32 [1] - 5月20日，巴西植物油行业协会表示，2026年巴西大豆期末库存预计升至九年来最高水平，为825万吨，高于4月份预测的676万吨，因大豆产量有望创下1.8013亿吨纪录高位 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2324元/吨，较前日变动-27元/吨，幅度-1.15%；玉米淀粉2607合约2648元/吨，较前日变动-24元/吨，幅度-0.90% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07 + 71，较前日变动+22；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07 + 182，较前日变动+24 [3] - 截至2026年5月20日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量433.2万吨，降幅3.73% [4]