报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美伊间关于谈判条件消息的释放引发油价大幅波动，目前尽管双方在停火框架上的共识有所增加，但在高丰度浓缩铀的去留以及霍尔木兹海峡通行权等核心议题上，美伊依然立场迥异，原油下方支撑仍存，目前市场对地缘消息极度敏感，两方接触增加引发更多对于和谈的猜想，油价短期波动增加，投资者谨慎操作，SC2606建议在640 - 655区间操作，长线多单可考虑逢高减仓[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面：伊朗与巴基斯坦、美国谈判仍在进行，美伊未达成协议但分歧缩小，铀浓缩活动和霍尔木兹海峡控制权是主要症结，OPEC七个主要产油国预计6月7日会议同意温和提高7月产量约18.8万桶/日，判断为中性[3] - 基差：5月21日，阿曼原油现货价104美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价95.97美元/桶，基差64.16元/桶，现货升水期货，判断为偏多[3] - 库存：美国截至5月15日当周API原油库存减少911万桶，预期减少336.1万桶；至5月15日当周EIA库存减少786.3万桶，预期减少294.2万桶；库欣地区库存至5月15日当周减少160.4万桶，前值减少170.2万桶；截止至5月21日，上海原油期货库存为351.1万桶，不变，判断为偏多[3] - 盘面：20日均线偏平，价格在均线附近，判断为中性[3] - 主力持仓：截至5月12日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至5月12日，布伦特原油主力持仓多单，多减，判断为偏空[3] 近期要闻 - 沙特媒体流出美伊协议“最终草案”文件致油价跳水、美股拉升，后媒体撤稿否认报道真实性，油价反弹、股市涨幅收窄，且巴基斯坦陆军参谋长不去德黑兰否定协议临近说法[5] - 油市交易情绪趋于谨慎，WTI和布伦特原油看涨期权偏斜度收窄至2月底冲突爆发前最低水平，对冲基金多头头寸回落至同期低点，专业投资者更倾向防御性布局[5] - 市场对美国页岩油再平衡能力持保留态度，多数受访者预计未来数年页岩油产量温和增长，近三分之一预计持平，EIA预计2027年美国原油产量达每日1410万桶，但增量不足以改变供需格局[5] 多空关注 - 利多：谈判仍有空间，IEA成员国战略储备释放[6] - 利空：海峡通行不畅，中东局势存恶化可能，海峡附近出现交火[6] - 行情驱动：短期继续关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场做反转[6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价前值105.02，现值102.58，涨跌 -2.44，幅度 -2.32%；WTI原油结算价前值98.26，现值96.35，涨跌 -1.91，幅度 -1.94%；SC原油结算价前值682.8，现值656.0，涨跌 -26.80，幅度 -3.93%；阿曼原油结算价前值105.96，现值105.92，涨跌 -0.04，幅度 -0.04%[7] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd前值109.97，现值112.02，涨跌2.05，幅度1.86%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值98.26，现值96.35，涨跌 -1.91，幅度 -1.94%；阿曼原油:环太平洋前值106.65，现值104.00，涨跌 -2.65，幅度 -2.48%；胜利原油：环太平洋前值103.20，现值99.14，涨跌 -4.06，幅度 -3.93%；迪拜原油:环太平洋前值106.76，现值103.95，涨跌 -2.81，幅度 -2.63%[9] - API库存走势：2月27日至5月15日有详细库存数据及增减情况，5月15日库存为46949.59万桶，较上期减少911万桶[10] - EIA库存走势：3月13日至5月15日有详细库存数据及增减情况，5月15日库存为44501.3万桶，较上期减少786.3万桶[12] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：3月10日至5月12日有详细净多持仓及增减数据，5月12日净多持仓为169877，较上期减少8909[15] - 布伦特原油基金净多持仓：3月10日至5月12日有详细净多持仓及增减数据，5月12日净多持仓为345805，较上期减少28400[17]