报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，2609合约预计在8350 - 8530区间震荡；多晶硅基本面中性，2609合约预计在35140 - 37240区间震荡，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳 [6][9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7万吨，环比减少9.09%，排产有所增加但持续处于低位 [6] - 需求端上周需求5.3万吨，环比减少25.35%，持续低迷；多晶硅库存31.3万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存47900吨处于低位，生产利润1306元/吨，综合开工率71.57%环比持平且高于历史同期；铝合金锭库存4.64万吨处于高位，进口亏损3297元/吨，A356铝送至无锡运费和利润661.21元/吨，再生铝开工率56.4%环比减少1.05%处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升 [6] - 基差方面，05月21日华东不通氧现货价9150元/吨，09合约基差为710元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.4万吨，环比增加0.54%；样本企业库存178800吨，环比减少1.65%；主要港口库存12.6万吨，环比减少1.56%，偏空 [6] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量21000吨，环比增加0.47%，预测5月排产8.95万吨，较上月产量环比增加2.87% [9] - 需求端上周硅片产量11.65GW，环比增加1.12%，库存26.02万吨，环比增加0.34%，目前生产亏损，5月排产51.1GW，较上月产量环比增加9.91%；4月电池片产量45.7GW，环比减少3.72%，上周外销厂库存9.7GW，环比增加5.43%，目前生产亏损，5月排产量45.52GW，环比减少0.39%；4月组件产量31.8GW，环比减少18.67%，5月预计产量35.06GW，环比增加10.25%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存34.76GW，环比减少12.57%，目前生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40140元/吨，生产所得 -5040元/吨 [9] - 基差方面，05月21日N型致密料34500元/吨，09合约基差为 -1980元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，周度库存31.3万吨，环比增加1.95%，处于历史同期高位，偏空 [9] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有涨跌变化，如01合约涨0.11%，03合约涨0.40%等；现货价部分有变动，如华东通氧553硅跌0.54%，华东421硅跌0.53% [15] - 库存方面，周度社会库存55.4万吨，环比增加0.54%；周度样本企业库存178800吨，环比减少1.65%；周度主要港口库存12.6万吨，环比减少1.56% [15] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量35400吨，环比减少13.87%；周度四川样本开工率9.92%，环比增加18.10%；周度新疆样本开工率66.14%，环比减少15.32% [15] - 成本利润方面，四川553成本9709元/吨，环比减少0.62%；新疆通氧553成本12318元/吨，环比减少4.57%；有机硅日度毛利1306元/吨，无变化 [15] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有涨跌变化，如01合约涨0.41%，03合约跌0.78%等 [16] - 硅片方面，日度硅片价格多无变化，周度硅片产量12.9GW，环比增加5.74%，周度硅片库存26.5GW，环比减少22.06% [16] - 电池片方面，日度电池片价格多无变化，光伏电池月度产量45.7GW，环比减少3.73%，光伏电池外销厂周度库存9.7GW，环比增加5.43% [16] - 组件方面，组件月度产量31.8GW，环比减少18.67%，组件欧洲库存34.76GW，环比减少12.58%，组件国内库存24.76GW，环比减少51.73% [16] - 成本方面，日度多晶硅行业平均成本40.14元/千克，无变化 [16] - 库存方面，周度总库存31.3万吨，环比增加1.95% [16]