报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊情绪缓和，国内维持宽松货币政策；产业面螺纹钢周度产量继续上调，产能利用率升至48.48%，全国多地区降雨影响下游需求，钢厂增产使市场让利增多；RB2610合约或震荡偏空，可择机买入看跌期权[10][59] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至5月22日收盘，螺纹主力合约期价3168（-64），杭州螺纹中天现货价格3300（-40）；螺纹产量221.14（+19.74），同比（-10.34）；表观需求241.79（-0.73），同比（-5.34）；厂库增社库降，总库存665.29（-20.65），同比（+61.07）；钢厂盈利率63.2%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加3.46个百分点[8] - 行情展望：宏观上美伊谈判分歧缩小，国内维护多边主义、推进全国统一大市场建设；成本上澳巴铁矿石发运量和到港量增加，铁水产量突破240万吨，港口可售资源宽松，钢厂按需采购，煤矿与洗煤厂开工抬升，煤焦期价承压；技术上RB2610合约持续走弱，日K线运行于多日均线下方，短线测试MA60(3160)附近支撑，MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱扩大；观点参考RB2610合约或震荡偏空[10] 期现市场 - 期货价格：本周RB2610合约震荡回调，强于RB2701合约，22日价差为-32元/吨，周环比+7元/吨[16] - 仓单与持仓：5月22日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为54423吨，周环比-78742吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多5029张，较上一周减少68725张[22] - 现货价格与基差：5月22日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3300元/吨，周环比-40元/吨；全国均价为3434元/吨，周环比-56元/吨；本周现货价格强于期货价格，22日期现基差为132元/吨，周环比+14元/吨[26] 产业情况 上游市场 - 炉料价格：5月22日，青岛港60.8%PB粉矿报809元/干吨，周环比-32元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1710元/吨，周环比+0元/吨[32] - 港口情况：2026年05月11日 - 05月17日中国47港到港总量2829.8万吨，环比增加419.2万吨；中国45港到港总量2699.3万吨，环比增加411.6万吨；北方六港到港总量1316.7万吨，环比增加252.7万吨；截止5月22日，全国47个港口进口铁矿库存总量17114.72万吨，环比下降74.51万吨；日均疏港量337.75万吨，增1.05万吨；澳矿库存8666.65万吨，增23.55万吨；巴西矿库存4880.01万吨，降33.86万吨；贸易矿库存11287.43万吨，降34.16万吨[36] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为75.42%，增0.95%；焦炭日均产量52.30万吨，增0.66万吨；焦炭库存42.71万吨，减0.34万吨；炼焦煤总库存914.96万吨，增11.61万吨；焦煤可用天数13.2天，持平0天[40] 供应端 - 粗钢与钢材进出口：2026年4月，粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%，1 - 4月粗钢产量33112万吨，同比下降4.1%；4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%；1 - 4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%；4月中国进口钢材46.5万吨，较上月减少4.7万吨，环比下降9.2%；1 - 4月累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%[44] - 螺纹钢产量：5月22日，247家钢厂高炉开工率84.14%，环比上周增加0.62个百分点，同比去年增加0.45个百分点；高炉炼铁产能利用率90.28%，环比上周增加0.56个百分点，同比去年减少1.04个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比上周增加1.48万吨，同比去年减少2.79万吨；5月21日，全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为221.14万吨，较上周+19.74万吨，较去年同期-10.34万吨[47] - 电炉钢情况：5月21日，全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为48.48%，较上周+4.33%，较去年同期-2.26%；本周，全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率75.19%，环比上升2.22个百分点，同比下降1.99个百分点，其中华南、华东、华中区域小幅上升，西南区域微幅下降，其余区域持平[50] - 库存情况：5月21日，全国137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为175.36万吨，较上周+7.82万吨，较去年同期-12.4万吨；全国35个主要城市建筑钢材库量为489.93万吨，较上周-28.47万吨，较去年同期+73.47万吨；螺纹钢总库存为665.29万吨，较上周-20.65万吨，较去年同期+61.07万吨[53] 下游情况 - 房地产与基建：2026年1 - 4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%；房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%；房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%；房屋竣工面积11886万平方米，下降24.0%；1 - 4月份，基础设施投资同比增长4.3%，其中水上运输业投资增长28.4%，航空运输业投资增长27.3%，生态保护和环境治理业投资增长5.9%，电力、热力生产和供应业投资增长5.0%[56] 期权市场 - 期权策略：螺纹钢产量上调，需求微降，库存下滑，供增需减或推动钢价下行，期价择机买入看跌期权[59]