报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应即将进入旺季，价格震荡偏弱 [11] 根据相关目录分别进行总结 基本面要点 - 产量方面，2026年1 - 3月全球天然橡胶累计产量309万吨，同比 - 1.1%，泰国、印尼、其他国家（非洲）产量同比下降，越南产量同比增长2.9%；2026年1 - 4月国内合成橡胶产量299万吨，累计增速 + 2.1%；2026年1 - 4月丁二烯橡胶产量49.6万吨，累计同比增速 + 1% [9] - 进口方面，2026年1 - 4月天胶与合成胶进口281万吨，累计同比 - 2% [9] - 需求方面，2026年1 - 4月汽车产量同比增速 - 5.5%，重卡销量同比 + 26%；2026年1 - 4月轮胎外胎产量增速 + 1.2%，橡胶轮胎出口增速 + 5.8%，汽车轮胎出口增速 + 4.8% [9] - 库存方面，全乳交易所库存15.2万吨，仓单14.4万吨；标胶交易所库存3.4万吨，仓单3.0万吨；丁二烯橡胶交易所库存13570吨，厂库18530吨 [9] - 价差方面，现货老全乳胶17400、人民币混合胶16900，主力合约2609期现价差470；NR主力合约14690，折美金2149，完税16310；顺丁现货15100，基差295 [9] 基本面信息 - 周度泰国原料略有松动 [11] - 1 - 4月汽车产量增速同比继续下滑 [11] - 供应端即将进入开割期 [11]