报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 铝 - 海外供应维持偏紧格局，LME铝库存降至历史低位，内外价差深度倒挂，进口窗口持续关闭；国内北方电解铝复产平稳，运行产能逼近天花板，高利润下企业满产，供应弹性充足 [3] - 本周铝棒铝板行业开工稳中有升，下游刚需采购情绪略有回暖，铝锭社会库存维持高位运行，累库斜率有所放缓，但尚未出现趋势性去化信号 [3] - 总体是海外供应偏紧与国内高库存之间的博弈，盘面呈现外盘走势偏强，国内短期仍处于震荡格局中 [3] 氧化铝 - 前期检修产能陆续复产，新增产能释放预期仍在，现货流通维持宽松，全国氧化铝周度开工率较上周有所提升，供应持续放量 [3] - 电解铝需求维持高位运行，但电解铝企业原料库存充裕，补库意愿偏弱 [3] - 烧碱采购价持续走弱，铝土矿供应较为充裕，原料成本重心下移，对氧化铝价格支撑减弱 [3] - 本周社会库存小幅增加，港口库存也明显增加，氧化铝供需宽松叠加成本走弱，短期承压运行 [3] 各部分总结 铝市场表现 - 展示沪铝主力收盘价和持仓量、LME铝(3个月)收盘价与持仓情况、沪铝连续 - 连二季节性、LME铝3 - 15升贴水季节性等数据 [4] 铝现货情况 - 包含A00铝现货均价和升贴水均价、LME铝（现货）收盘价及升贴水、A00铝三地现货基差、铝现货三地价差等内容 [7][8][9][10] 氧化铝市场表现 - 有氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量、氧化铝月差、氧化铝主要地区价差等数据 [11][13][15] 铝土矿情况 - 呈现中国铝土矿全国月度产量季节性、分省份月度产量、月度进口量季节性、港口库存季节性等内容 [19][20][21][23] 氧化铝生产情况 - 包括中国氧化铝月度产量季节性、主要产地月度产量、全国周度开工率、分省份周度开工率、月度进口量季节性、进口盈亏等 [24][25][27][28] 电解铝生产情况 - 展示全球电解铝月度产量季节性、中国电解铝月度产量季节性、周度产量季节性、月度净进口季节性、铝现货进口盈亏等 [29][31][32] 库存情况 - 涉及中国铝土矿月度库存季节性、氧化铝企业厂内库存季节性及天数、SHFE氧化铝仓单总量季节性、LME铝库存季节性、SHFE铝仓单数量季节性、中国电解铝社会库存季节性及天数、铝棒现货库存季节性、铝锭 + 铝棒现货库存季节性等 [34][39][42][44][47][49] 下游需求情况 - 包含铝锭、铝棒周度出库量季节性，铝棒、铝型材、铝杆、铝板、铝箔、原铝铝合金锭产量季节性，行业平均及各细分行业周度、月度开工率季节性，未锻造的铝及铝材当月出口量季节性，中国铝材出口利润等 [51][54][55][57][60][64][70][75] 相关行业数据 - 有房屋开竣工面积和固定资产投资完成额累计同比、房屋竣工面积当月值季节性、汽车及新能源汽车产量当月值季节性、新增220千伏及以上线路长度当月值季节性、电源工程投资完成额太阳能当月值季节性、光伏新增装机量当月值季节性等 [80][83][86][89] 成本利润情况 - 涉及国内铝土矿价格、进口铝土矿价格、32%离子膜液碱折百价、氧化铝成本、氧化铝现货价格、预焙阳极价格、动力煤价格、荷兰天然气TTF、欧洲部分国家电价、中国电解铝成本利润等 [91][92][93][95]