核心投资建议 - 建议超配光模块、机器人、半导体、固态电池四大主题，以应对市场波动加大的预期[5][6] - 新兴产业总体呈现偏强基本面与偏强技术面特征，盈利预期小幅上修[16][17] 超配主题基本面与技术面分析 - 光模块主题盈利预期明显上修，技术面评级偏弱，技术指标打分1分（120日均线）[6] - 半导体主题盈利预期明显上修，技术面评级弱，英伟达2027财年Q1营收816亿美元，同比+95%[6] - 固态电池主题盈利预期上修，技术面评级偏弱[6] - 机器人主题盈利预期上修，技术面评级中性，2025年中国出货约2万台[6][10] 其他主题评级与关键数据 - 游戏市场4月销售收入同比+11%[6] - 新消费主题评级为低配，但盈利预期小幅上修[6] - 人形机器人行业从技术验证迈向初步商业化，头部厂商出货集中[10] 市场位置与风险提示 - 当前新消费、游戏、脑机接口、AI应用等主题相对位置偏低[8] - 主要风险包括国际局势变化、美债利率超预期上行、产业政策变化等[20]