全球债市与加息交易 - 全球债市经历极致的加息重定价，美债各期限收益率全线飙升[4][7] - 30年期美债收益率一度触及5.2%，为2007年金融危机前以来最高水平[4][7] - 10年期美债收益率升至4.595%，为2025年2月以来最高[4][7] - 2年期美债收益率收报4.13%[4][7] 三重驱动压力 - 地缘政治不确定性：特朗普对伊朗强硬措辞推升军事风险溢价[4][7] - 美联储官员转鹰：理事Waller表态不排除加息可能，支持移除政策声明中的“宽松偏向”[4][7] - 通胀预期跳升：密歇根消费者调查1年期通胀预期从4.7%升至4.8%[4][7][12] - 5年至10年长期通胀预期从3.5%跳升至3.9%，存在脱锚风险[4][12] 关键经济数据 - 美国5月密歇根消费者信心终值大幅下修至44.8，为1952年调查以来历史最低[4][12] - 1年期通胀预期4.8%，大幅高于2026年2月的3.4%及2024年全年读数[4][12] - 利率期货市场已完全定价美联储在2026年内至少加息1次[11] 市场与政策动态 - 美伊谈判取得突破性进展，可能延长停火60天，推动油价或回到100美元/桶下方[4][8] - 新任美联储主席沃什宣誓就职，强调政策独立性并认为AI技术进步具有通缩效应[4][9] - 美联储内部鹰派倾向加剧，6月FOMC会议政策基调受密切关注[4][9]