报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 行业周观点认为整车板块性上涨机会减弱，个股行情将围绕产品周期展开，重点关注理想汽车新款L9上市表现 [3] - 汽车零部件企业正转型液冷赛道寻求第二增长曲线，板块预计将从“交易预期”转向“交易落地”，国内外液冷或于下半年开始规模化出货，步入业绩兑现阶段 [3] - 自动驾驶领域在2026年的主旋律是商业变革大于技术变革，全面看多Robotaxi赛道 [3] - 新能源VAN（轻型商用车）有望成为中国商用车出海欧洲的新方向，欧洲市场空间大且新能源渗透率持续提升，中国品牌依托性价比优势有望抢占份额 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周行业专题研究：新能源VAN有望成为中国商用车出海欧洲新方向 - 欧洲VAN主要指总重3.5吨及以下的轻型商用车，是城市物流主力，依据运输需求可分为大、中、小三个级别 [9] - 欧洲VAN市场规模较大，20222025年年销量位于160200万辆区间，但竞争格局以外资品牌（如福特、大众、奔驰）为主 [11] - 欧洲VAN新能源渗透率呈提升趋势，已从2022年的6%提升至2025年的12%，新能源销量从2022年的9.8万辆提升至2025年的21.9万辆 [11] - 中国品牌中，上汽大通布局较早，2024年在欧洲VAN销量达1.4万辆，同比增长14%，其EV90车型2024年销量达1547辆，位居细分市场第三 [16] - 福田汽车加速跟进，其纯电VAN车型CAVAN C1已获欧盟等地超300台订单，并于2026年3月批量交付欧盟客户 [19] - 奇瑞汽车发布全新数字化智能商用车品牌DELIVAN，并计划在欧洲实现人员、产品、工程、数据四大本地化 [19] 2. 本周行业重点新闻 - 特斯拉监督版FSD官宣登陆中国，目前可用地区包括美国、加拿大、墨西哥、波多黎各、中国、澳大利亚等10个国家或地区 [20] - 特斯拉Model S和X车型正式停产退役，其生产线将用于人形机器人的专用生产线 [20] - 小鹏GX正式上市，提供超级增程和纯电两种动力，售价区间26.98万元-34.98万元，上市12小时大定突破24863台，ultra旗舰版订单占比超八成 [20] - 小鹏集团首辆Robotaxi量产车下线，基于小鹏GX打造，搭载4颗自研图灵AI芯片，算力达3000 TOPS，具备L4级自动驾驶能力，预计2026年下半年开启示范运营 [21] 3. 本周行业行情回顾 - 本周（05.18-05.24）汽车板块涨跌幅为-0.43%，沪深300指数涨跌幅为-0.30%，汽车板块相对收益为-0.13个百分点 [22] - 细分板块中，汽车零部件周度涨跌幅为+0.83%，乘用车为-3.22%，商用车为-3.27%，摩托车及其他为-1.55%，汽车服务为-0.89%，港股通汽车为-4.29% [22]