报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均为震荡走势，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点是偏弱运行 [5] - 核心逻辑是美联储新主席上任缩表预期增强，美债收益率走强，加息预期升温；国内产区干旱缓解开割提速，东南亚主产区进入旺产季，原料供应宽松；下游轮胎行业开工率低，全钢胎低迷，企业成品库存高，对高价橡胶刚需采购、谨慎补库；青岛地区库存累积，社会库存高位压制期价 [5] 合成胶 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点是偏弱运行 [7] - 核心逻辑是美联储新主席上任缩表预期增强，美债收益率走强，加息预期升温；4月顺丁橡胶产量环比大降38.9%，5月装置重启开工回升，6月丁二烯检修预期仍存；丁二烯价格高位回落，支撑合成橡胶利润修复；下游轮胎行业半钢胎开工回暖，全钢胎偏弱、出口承压，企业维持刚需采购；丁二烯港口库存去化，顺丁橡胶厂内库存小幅累库；国际原油期货大幅下跌 [7]