报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各能源化工品种进行分析，给出趋势强度及投资建议，如PX单边负反馈、PTA单边趋势短期疲软等 [7][8] - 关注地缘政治对市场的影响，如美伊协议相关消息影响能源价格及市场预期 [6][7] - 各品种受成本、需求、库存等因素影响呈现不同走势，投资者需综合考虑进行投资决策 [7][8] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 成本下移，需求转弱，估值回落，单边负反馈，月差反套，可多PP空PX [7] - 装置检修兑现慢，5月去库转累库，6月开工略有下降，海外进口体量或受影响 [7] - 核心矛盾是需求负反馈致供需宽松，成本坍塌下价格重心或下移 [7] PTA - 成本走弱，单边趋势偏弱，可多PF空PTA、多原油空PTA，月差反套 [8] - 大幅减产，库存下降，但加工费回升，近端估值偏高 [8] - 下游织造工厂亏损且订单少，备库水平低，PTA单边维持低位震荡 [8] MEG - 短期震荡市，关注4500附近支撑，5 - 6月去库利于7 - 9正套 [9] - 国产供应下滑，开工率下降，部分近洋装置有重启计划 [9] - 聚酯开工率持稳，整体乙二醇继续去库，下方空间有限 [9] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为0 [10] - 4月我国卡客车轮胎出口量增价跌，预计5月出口量环比回落 [12] 合成橡胶 - 震荡承压，趋势强度为 -1 [15] - 丁二烯基本面企稳，顺丁基本面中性，盘面定价从锚丁二烯变为锚顺丁 [15] LLDPE - 煤端成本扰动，油制供应回升，趋势强度为0 [16][19] - 地膜需求下滑，包装膜开工持稳，5月供应回升，关注地缘及成本传导 [18] PP - 现货紧缺延续，华南PDH兑现回归，趋势强度为1 [17][19] - 开工率上升，拉丝排产低位，现货资源紧缺，关注裂解及PDH装置变化 [17][18] 烧碱 - 中期震荡市，趋势强度为0 [24][23] - 5月有检修支撑，但库存偏高和期货升水限制反弹力度 [21] - 成本端液氯下降预期支撑烧碱，检修顺利可考虑月差正套 [21][22] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0 [25][27] - 针叶浆现货低位运行，阔叶浆平稳，港口库存高位，需求未见回暖，浆价反弹难 [27][28] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0 [29][30] - 今日浮法玻璃价格主流稳定，各地产销较为平稳 [30] 甲醇 - 震荡承压，趋势强度为 -1 [32][37] - 现货价格指数下跌，港口库存去库，近端基本面有支撑但缺乏驱动 [36][37] - 中期跟随国际能源价格波动，关注美伊谈判及装置开停变化 [36][37] 尿素 - 震荡运行，趋势强度为0 [38][41] - 企业库存大幅上涨，基本面转弱，出口预期反复交易，关注成本及政策 [40][41] 苯乙烯 - 震荡承压，趋势强度为0 [42] - 整体偏弱，纯苯下游负反馈，苯乙烯下游3S负反馈明显，市场承压 [43] - 纯苯库存结构好，关注海外调油驱动 [43][44] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为0 [46][48] - 企业装置运行稳定，下游需求随用随采，价格区间震荡 [48] LPG - 地缘溢价回吐，短线偏弱，趋势强度为 -1 [50][54] - 6、7月CP纸货价格有变动，国内PDH和液化气工厂有检修计划 [55][56] 丙烯 - 短期基本面转弱兑现充分，趋势强度为0 [50][54] PVC - 区间震荡，趋势强度为1 [57][58] - 面临高库存和需求负反馈压制，沁源矿难或使短期反弹，中期难持续下跌 [57] - 9月前预计去库，核心在于供应端减产 [57][58] 燃料油 - 维持弱势，继续回调，趋势强度为0 [60] 低硫燃料油 - 夜盘窄幅调整，亚太现货高低硫价差大幅回弹，趋势强度为0 [60] 集运指数（欧线） - 07多单持有，关注和谈扰动，趋势强度为1 [62][74][76] - 6月运力均值下修，7月运力预计在32 - 35万TEU/周，关注船司填补待定航次情况 [72] - 6月初欧线爆舱，关注欧央行利率和宏观下行风险 [72] 短纤 - 成本坍塌叠加需求偏弱，短期震荡市，趋势强度为0 [78][79] - 期货下跌，现货工厂报价维稳，下游采购成交放量，库存去化 [78] 瓶片 - 成本坍塌叠加需求偏弱，短期震荡市，趋势强度为0 [78][79] - 上游原料期货下跌，工厂下调报价，市场交投气氛回升 [79] 胶版印刷纸 - 逢高布空，趋势强度为 -1 [81] - 山东和广东市场价格稳定，需求疲软，经销商出货不佳 [82][84] 纯苯 - 震荡承压，趋势强度为0 [86][89] - 华东大厂外销量增加，山东地炼价格承压，成交不畅 [88] - 港口库存去库，环比下降 [87]