报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者需注意控制仓位、防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.11%报4573.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报78.4美元/盎司，沪金主力合约上涨0.71%报1004.2元/克，沪银主力合约上涨1.62%报19087元/千克 [1] 重要资讯 - 5月25日，全球最大白银ETF持仓量为15214.37吨，较上日持平 [1] - 美联储到6月维持利率不变概率为99.9%，累计降息25个基点概率为0.1%；到7月维持利率不变概率为90.3%，累计加息25个基点概率9.6%，累计降息25个基点概率为0.1% [1] - 美国和伊朗商讨计划，达成结束敌对状态协议约30天后开放霍尔木兹海峡，伊朗将在30天内清除海峡水雷，4月初停火协议延长60天，双方计划在停火期内就伊朗核计划谈判 [1] 市场逻辑 - 周一美国和伊朗即将达成停火协议消息提振市场情绪，国际油价大跌超5%，美元指数收跌0.36%报98.98点，COMEX黄金和COMEX白银价格均收涨，白银涨幅更大 [1] - 周二早晨美国中央司令部声称在伊朗南部进行自卫性打击，美官员称打击系“防御性”，不意味停火结束，黄金短线小幅走低 [1] - 美债利率变化和美伊局势波动是影响黄金走势的两大重要因素，若美伊局势缓和将对黄金产生支撑，白银工业属性带来价格更大弹性，未来美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况需继续观察 [1] 交易策略 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]