报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约收盘价情况 - 2026年5月25日SP主力合约收盘价4976.00，折美元价630.63，距上一日涨跌1.30293%，山东银星基差 -11，江浙沪银星基差64 [3] 进口纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润254.11；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格4970，进口利润 -697.82；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格4965，进口利润 -314.75 [4] 全国及山东地区纸浆均价情况 - 2026年5月19 - 25日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [4] 各类纸张指数及利润率情况 - 2026年5月20 - 25日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，分别为5725、5670、4350；生活用纸指数从867变为864后又回到867，变化 -1 [4] - 2026年5月20 - 25日双胶利润率估算从 -1.7677%变为 -1.5613%，变化 -0.0344；双铜利润率估算从3.6118%变为3.8235%，变化 -0.0353；白卡利润率估算从 -13.2799%变为 -13.1319%，变化 -0.0246；生活利润率估算从6.7440%变为6.9837%，变化 -0.1106 [4] 不同纸浆价差情况 - 2026年5月19 - 25日针叶阔叶价差从490变为415；针叶本色价差从 -355变为 -435；针叶化机价差从1295变为1215；针叶废纸价差从3469变为3389 [4]