负久期债基市场概况 - 2026年第一季度，负久期债基样本规模约130亿元，其中固定负久期类产品规模约118亿元，占比91%[6] - 灵活调整类负久期产品样本规模约12亿元，占样本总规模约9%[6] - 2025年四季度以来，负久期基金与中债信用债(总值)财富指数、中债总指数(总值)财富指数的收益相关性分别为-0.43、-0.80[12] 负久期债基对冲效果分析 - 对冲信用债基金：配置比例从0%提升至30%，组合最大回撤由-0.22%收窄至-0.13%，改善9个基点；年化收益率由3.06%下降至2.89%，下降17个基点[14] - 对冲利率债基金：配置比例从0%提升至30%，组合最大回撤由-0.40%收窄至-0.27%，改善13个基点；年化收益率由3.54%下降至3.22%，下降32个基点[15] - 负久期基金更适合作为5%-15%的小比例防御仓位，而非替代信用债或利率债的核心底仓[14][17] 债券基金一周市场动态 - 过去一周，可转债ETF成交额环比增长7.1%至713.7亿元，并获得23.6亿元净申购[21] - 利率债ETF整体规模环比增长2.7%至1614.7亿元，净申赎由前周的-4.5亿元转为38.1亿元净申购[22] - 信用债ETF整体规模环比增长0.6%至5726.5亿元，净申赎由前周的-16.1亿元转为32.7亿元净申购[22] 各类债券基金业绩表现 - 中长债基金(非定开)单周年化净值涨幅中位数为5.39%，年化波动率中位数为0.36%[39] - 短债基金(非定开)单周年化净值涨幅中位数为2.92%，年化波动率中位数为0.14%[54] - 混合一级债基(非定开)单周年化净值涨幅中位数为4.03%，年化波动率中位数为1.13%[66] - 混合二级债基(非定开)单周年化净值涨幅中位数为1.15%，年化波动率中位数为3.81%[81]