报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五月份碳酸锂供给整体紧平衡，预计五六月份整体库存维持去化，短期内价格高位震荡；目前碳酸锂库存仍位于低位，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年5月25日，碳酸锂主力合约2609开于185500元/吨，收于181200元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化 -0.06%，成交量为248810手，持仓量为449777手，前一交易日持仓量448172手，基差为 -1750元/吨，当日碳酸锂仓单53047手，较上个交易日变化710手 [1] - 电池级碳酸锂报价181000 - 185500元/吨，较前一交易日变化5250元/吨，工业级碳酸锂报价177000 - 181500元/吨，较前一交易日变化5250元/吨，6%锂精矿价格2665美元/吨，较前一日变化50美元/吨 [1] - 碳酸锂周度总产量25893吨，环比 -123吨；其中辉石产碳酸锂14761吨，环比 -226吨；云母产碳酸锂3245吨，环比 +10吨；盐湖产碳酸锂4875吨，环比 +80吨；回收产碳酸锂3012吨，环比 +13吨 [1] 库存 - 现货库存为100663吨，环比 -755吨；其中冶炼厂库存为18374吨，环比 -717吨；下游库存为42729吨，环比 +5582吨；其他库存为39560吨，环比 -5620吨 [2] 消费 - 磷酸铁锂产量环比 +0.20%，三元材料环比 +1.04%，钴酸锂环比 +1.36%，锰酸锂环比 -7.39%，六氟磷酸锂环比 +3.27% [2] - 储能领域订单充裕，排产维持高位，新能源汽车零售数据一般，动力电池终端回暖步伐缓慢；价格下跌后，下游材料厂逢低补库动能释放，电碳散单采购积极，本周市场成交较前期好转 [2] 策略 - 短期建议区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权方面无操作建议 [3]