报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为震荡偏空 [1] 报告的核心观点 - 霍尔木兹海峡通航有望逐步开放，国际原油大幅回落，供应端有缺口但需求端支撑偏弱，短期甲醇震荡偏弱，参考区间2700 - 3000，建议观望或逢高做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日夜盘主力合约2609期货价格下跌40元至2850元/吨，华东主流地区甲醇现货价格3195元/吨（+10） [1] - 多头持仓增加21674手至50.6万手，空头持仓增加22508手至45.2万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率89.3%，环比+2.7%，海外甲醇开工率49.3%，环比 - 1.6% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量71.55万吨，较上一期减少8.13万吨，华东地区去库5.73万吨，华南地区去库2.40万吨；中国甲醇样本生产企业库存36.42万吨，较上期微增0.04万吨，环比增0.11% [1] - 需求方面，西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计6.02万吨，增加4.42万吨；样本企业订单待发25.02万吨，较上期增2.51万吨，环比增11.17%；烯烃开工率87.7%，环比+1.5%；甲烷氯化物开工率81.7%，环比+8%；醋酸开工率71%，环比持平；甲醛开工率40.4%，环比+2.6% [1] - 2026年4月份我国甲醇进口量56.27万吨，环比涨28.50%，进口均价365.46美元/吨，环比上涨31.81%，其中阿曼进口量最大为20.49万吨，进口均价为366.68美元/吨；2026年1 - 4月中国甲醇累计进口量为296.92万吨，同比上涨3.64% [1] - 市场对美伊和谈前景持乐观预期，且霍尔木兹海峡通航有望逐步开放，国际油价大幅下跌，ICE布油期货07合约96.14跌7.40美元/桶，环比 - 7.15%；中国INE原油期货2607合约跌28.9至621.7元/桶，夜盘跌18.9至602.8元/桶 [1] 市场逻辑 - 霍尔木兹海峡通航有望逐步开放，国际原油大幅回落，伊朗装置仅有4套装置运行，日产12000吨附近，5月进口到港预计40 - 50万吨，供应缺口明确，但需求端支撑同样偏弱，短期甲醇震荡偏弱 [1] 交易策略 - 观望或逢高做空 [1]