报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于cu2607合约，等待做多机会，但下方空间也可能较大，中东冲突使通胀重心攀升，高通胀下市场对美联储降息预期降温，海外铜矿供应紧缺，现货加工费降至历史低位，国内冶炼企业靠副产品收益维持生产，非洲地区受资源短缺影响铜产量有减产预期，需求端分化，电网、新能源等新兴领域增长较好，地产、家电等传统领域复苏乏力 [3] - 对于bc2607合约，等待做多机会，但下方空间也可能较大，原因与cu2607合约类似 [4] 根据相关目录分别进行总结 铜矿市场 - 2026年4月中国铜矿石及精矿进口量23.2万实物吨，同比大幅下降19.57%，1 - 4月累计进口量901.5万实物吨，同比减少0.8% [14] - 本周进口铜精矿TC报 - 107.39美元/吨，周环比 - 4.55美元/吨 [14] 废铜市场 - 2026年4月中国废铜进口量21.17万吨，环比下滑6.96%，同比 + 3.41%，1 - 4月废铜累计进口量83.96万吨，同比 + 8.05% [16] - 本周广东光亮铜线现货价格91200元/吨，周环比 + 0元/吨，精废铜含税价差2536元/吨，周环比 - 1470元/吨 [16] 电解铜市场 - 1电解铜现货价格104240元/吨，周度环比 - 940元/吨，升贴水自贴水115元/吨涨至贴水45元/吨，国际铜现货价格892850元/吨，周度环比 - 1080元/吨 [27] - 4月中国电解铜产量117.89万吨，环比 - 2.72万吨，同比 + 4.73%，2026年1 - 4月累计产量470.67万吨，同比 + 8.96% [27] - 本周电解铜进口利润 - 30元/吨，较上周环比 + 312元/吨，进口盈利窗口关闭 [28] - 2026年3月中国精炼铜进口量23.46万吨，环比增加8.16万吨，同比下滑24.03%，1 - 3月精炼铜累计进口量59.16万吨，同比下滑29.79% [28] 下游初级加工 - 本周电解铜制杆开工率61.97%（较上周 - 1.54%），再生铜制杆开工率8.61%（较上周 + 1.77%） [50] - 本周华东电力铜杆（8mm含升贴水）420元/吨，华东漆包线铜杆（8mm含升贴水）540元/吨 [50] 库存 - 本周SHFE铜库存183447吨，较上周环比 + 2804吨 [13] - 本周社会库存28.08万吨，较上周环比 + 0.02万吨 [13] - 本周LME铜库存391900吨，较上周环比 - 3825吨 [13] - 本周COMEX铜库存574865吨，较上周 + 7561吨 [63]