报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [2] - 短线资金宽松的利多交易或暂告段落；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 5月25日，A股四大股指全线上行，上证指数涨0.96%报4152.57点，深成指涨1.66%报15856.61点，创业板指涨2.1%报4021.16点，科创50指数涨5.88%报1896.04点；市场成交32270亿元，较前日增加3023亿元 [2] - 行业板块方面，电子、通信、煤炭表现较好，石油石化、综合、基础化工表现一般；从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为2181/116/3218 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -60、 -67、25、102亿元，分别变动 -329、 -99、 +324、 +104亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为211.31、178.49、106.8与55.5点，基差年化收益率分别为 -15.39%、 -13.15%、 -13.91%与 -11.98%，三年期历史分位数分别为15%、11%、1%及7% [2] 国债期现货市场表现 - 5月25日，国债期货略走强，活跃合约中，TS走平，TF涨0.02%，T涨0.04%，TL涨0.23% [2] - 目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差0.009，IRR1.25%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差0.045，IRR0.66%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差0.038，IRR0.78%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差0.036，IRR1.29% [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放2580亿元，货币回笼10亿元，净投放2570亿元 [2]