行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 5月市场延续反弹，科技主题（算力、半导体、人形机器人）反弹幅度较大，机械板块中算力辅助设备、半导体设备等子行业表现良好 [6] - 建议聚焦高景气度、业绩向好的产业链方向，包括算力辅助设备、具身智能和半导体设备 [6] - 工业机器人行业周期复苏叠加人形机器人量产共振，具身智能产业链投资价值强 [6][33] - 算力投资持续加码，算力基础设施（AIDC辅助设备）需求旺盛，景气度高 [34][42] - 工程机械、船舶等周期行业数据向好，复苏周期持续，龙头公司有望迎来估值修复 [6] 板块行情与估值 - 整体表现：截至2026年5月25日，5月中信机械板块上涨7.28%，跑赢沪深300指数（2.38%）4.9个百分点，在30个中信一级行业中排名第3名 [5][11] - 子行业表现：5月三级子行业普遍上涨，其中锅炉设备（35.77%）、激光加工设备（35.51%）、半导体设备（35.02%）、3C设备（31.05%）涨幅靠前 [11][14] - 个股表现：板块内635只个股，339只上涨，294只下跌，涨跌幅中位数为1.7%；涨幅前五的个股月涨幅在57.28%至73.86%之间 [15][16] - 行业估值：截至2026年5月25日，申万机械行业市盈率为50.3倍，位于近10年市盈率分位数的84.7%，处于较高水平 [17][20] - 子行业估值分化：轨交设备、工程机械整机、农业机械、锂电设备等子行业市盈率分位数在50%以下；而机器人（95.9%）、激光设备（99.9%）、其他自动化设备（99.6%）等子行业估值分位数在90%以上 [19][20] 具身智能（人形机器人）产业 - 板块行情：截至5月25日，5月人形机器人主题上涨11.83%，跑赢沪深300指数9.55个百分点；年初至今上涨8.7%，4-5月连续反弹 [21] - 行业数据：2026年4月，我国工业机器人产量达93,246台，同比增长15.1%；1-4月累计产量323,009台，同比增长25.7% [24][32] - 重要动态： - 宇树科技IPO上会时间定为6月1日；其2025年营业收入16.99亿元，同比增长332.64%；人形机器人出货量超5500台，排名全球第一 [27][28] - 全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台发布，已覆盖全国100余家企业，完成200余个产品型号、2.8万余台机器人的赋码 [24][25] - 特斯拉宣布其Model S/X产线将改造为人形机器人产线 [27] - 日本航空公司宣布引入人形机器人从事机场地面服务 [26] - 市场预测：据高工机器人预测，到2030年，全球人形机器人市场规模达150亿美元，销量60.57万台；中国市场规规模近380亿元，销量27.12万台 [29] - 投资策略：关注工业机器人周期上行与人形机器人量产共振，建议重点关注核心零部件企业，如绿的谐波、步科股份、埃科光电等，同时关注滚柱丝杠、六维力矩传感器等潜在核心供应商 [33][62] 算力基础设施产业 - 板块行情：截至5月25日，算力基础设施主题5月大涨22.32%，大幅跑赢沪深300指数近20个百分点；年初至今大涨58.7%，4-5月连续大涨 [34][38] - 政策与行业动态： - 四部委发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，提出到2027年初步构建支撑AI发展的能源保障体系 [37] - 国家发改委表示“十五五”时期将加强“六张网”建设，其中预计投资超5万亿元用于新型电网建设 [39][40] - 互联网巨头加码AI基建：阿里巴巴未来三年资本开支可能远超3800亿元；字节跳动将2026年AI基础设施计划支出提高至约2000亿元 [40][41] - 投资策略：受益于全球算力投资旺盛，算力主设备及配套设备（如温控散热、UPS电源、备用电源）需求强劲，重点推荐英维克、应流股份、芯碁微装、鼎阳科技等，并关注后备电源核心供应商 [42][62] 商业航天产业 - 板块行情：截至5月25日，商业航天主题5月下跌1.32%，跑输沪深300指数3.7个百分点；年初至今下跌4.58% [43][47] - 重要动态： - 上海商业航天海上发射技术有限公司成立，注册资本11亿元，旨在构建“陆海一体”发射体系 [45][48] - 我国成功发射千帆星座第8批（一箭18星）、第9批组网卫星，该星座预计2026年内实现全球初步覆盖 [48][49] - SpaceX递交招股书，预计IPO募集700亿至750亿美元，或成全球最大IPO；其星舰V3完成第12次试飞 [49] - 蓝箭航天朱雀二号E遥五火箭发射成功，标志着其具备500公里太阳同步轨道4吨的运载能力 [50] - 多家商业航天公司进入IPO进程，如蓝箭航天（拟募资75亿元）、中科宇航等 [51] - 投资策略：看好商业航天产业化趋势，重点关注中国卫星、天银机电、国博电子、菲利华等核心零部件龙头企业 [52] 河南机械行业及金融产品 - 河南上市公司行情：截至5月25日，5月豫股表现分化，中航光电（12.14%）、国机精工（7.89%）、中创智领（6.7%）涨幅靠前；新强联（-20.89%）、通达股份（-11.11%）等跌幅较大 [53][55] - 可转债表现：5月机械行业可转债中，精测转2（34.23%）、微导转债（25.06%）、奕瑞转债（21.83%）等表现较好 [56][57] - ETF表现：5月机器人行业ETF普遍表现良好，涨幅多在**20%**左右，如机床ETF华夏（21.93%）、工业母机ETF国泰（21.49%）；而航空航天、通用航空类ETF普遍下跌 [58][59][61]