量化模型与构建方式 1. 模型/因子名称：封板率 [14] * 构建思路： 衡量股票在当日达到涨停价后，最终能够成功封住涨停板（即收盘价仍为涨停价）的概率，用于反映市场追涨情绪和封板资金的强度[14]。 * 具体构建过程： 统计上市满3个月以上的股票。首先筛选出当日盘中最高价达到涨停价的股票。然后，计算这些股票中收盘价也为涨停价的股票数量。封板率即为这两个数量的比值[14]。 * 计算公式： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ [14] 2. 模型/因子名称：连板率 [14] * 构建思路： 衡量前一日涨停的股票在次日能够继续涨停的概率，用于反映市场热点的持续性和短线资金的接力情绪[14]。 * 具体构建过程： 统计上市满3个月以上的股票。首先确定前一日收盘涨停的股票数量。然后，计算这些股票中在当日收盘也涨停的股票数量。连板率即为这两个数量的比值[14]。 * 计算公式： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ [14] 3. 模型/因子名称：大宗交易折价率 [24] * 构建思路： 通过计算大宗交易成交价格相对于市场价格的折让程度，来反映大额资金对特定股票的买卖意愿和情绪，折价通常意味着卖方有更强的出货动机或买方有议价能力[24]。 * 具体构建过程： 收集当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。计算所有大宗交易的总成交金额。根据每笔交易的成交数量和该股票当日的收盘价（或均价），计算这些成交份额若按市场价格交易对应的总市值。折价率即为大宗交易总成交金额与该总市值的比值减1[24]。 * 计算公式： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$ [24] 4. 模型/因子名称：股指期货年化贴水率 [26] * 构建思路： 将股指期货主力合约与现货指数之间的基差（贴水或升水）进行年化处理，以标准化衡量市场对未来指数走势的预期、对冲成本以及市场情绪（如悲观预期常导致贴水）[26]。 * 具体构建过程： 首先计算基差，即股指期货主力合约价格减去其对应的现货指数价格（基差为负即为贴水）。然后将基差除以现货指数价格，得到相对基差。最后，将相对基差乘以（250/合约剩余交易日数），将其年化，得到年化贴水率（若结果为负，则代表年化贴水；为正则代表年化升水）[26]。 * 计算公式： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ [26] * 公式说明：基差 = 期货价格 - 现货价格；250是一年的近似交易日数；该公式将期限内的贴/升水幅度折算为年化收益率的形式[26]。 模型的回测效果 （注：本篇报告为市场数据日报，未提供基于历史数据的模型回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤、信息比率（IR）等。报告主要展示各类指标在特定日期的截面数据或近期统计值。） 量化因子与构建方式 （注：本篇报告未涉及用于选股或解释收益的传统阿尔法因子（如价值、成长、动量、质量等）的构建与测试。报告中的“封板率”、“连板率”、“折价率”、“年化贴水率”更接近于市场情绪或资金面指标，通常作为模型输入或市场状态观测变量。） 因子的回测效果 （注：本篇报告未提供因子的历史IC（信息系数）、IR（信息比率）、多空收益、分组收益等传统因子测试结果。） 模型/因子的指标取值（截至报告日期） 1. 封板率模型 [14] * 当日（20260526）封板率：66% [14] * 较前日变化：下降6% [14] 2. 连板率模型 [14] * 当日（20260526）连板率：20% [14] * 较前日变化：下降2% [14] 3. 大宗交易折价率因子 [24] * 当日（20260525）折价率：9.02% [24] * 近半年平均折价率：7.19% [24] 4. 股指期货年化贴水率因子 [26] * 当日（20260526）上证50年化贴水率：8.31%，近一年分位点：13% [26] * 当日（20260526）沪深300年化贴水率：13.66%，近一年分位点：6% [26] * 当日（20260526）中证500年化贴水率：15.02%，近一年分位点：17% [26] * 当日（20260526）中证1000年化贴水率：14.59%，近一年分位点：30% [26] * 近一年中位数： * 上证50：1.39% [26] * 沪深300：4.85% [26] * 中证500：10.07% [26] * 中证1000：12.46% [26]