报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，现货运价维持强势但市场对未来走势分歧仍存，EC盘面回调震荡，预计现货运价维持上涨趋势，单边操作06合约估值底部有支撑，远月合约受地缘影响大需谨慎，套利建议观望[2][4][5][6] - 干散货航运方面，市场整体降温进入高位盘整，短期维持高位震荡，未来中枢受油价影响大，需关注多方面因素，中长期下半年交付量增加，租金波动弹性或弱于上半年[11][13][15] - 碳排放市场方面，中国碳市场近期碳价预计区间震荡筑底，中长期中枢或高于2025年；欧盟碳市场近期EUA可能区间震荡，中长期碳价中枢有望上移[19][22][23] 各部分总结 集装箱航运 期货盘面 - EC2606收盘价2948.5点，跌0.25%，成交量24092手，增20.28%，持仓量16627手，减11.14%；EC2607收盘价3204点，跌1.19%，成交量8267手，增39.81%，持仓量7370手，增31.56%等多个合约有不同表现[2] 月差结构 - EC07 - EC06价差256，跌31；EC07 - EC08价差509，涨55等多个价差有不同变化[2] 集装箱运价 - SCFIS欧线1863.74点，环比9.03%，同比49.45%；SCFIS美西线1960.27点，环比7.50%，同比13.98%等各航线运价有不同环比和同比变化[2] 燃油成本 - WTI原油近月87.25美元/桶，环比 - 6.43%，同比42.68%；布伦特原油近月93.64美元/桶，环比 - 7.20%，同比45.4%[2] 市场分析及策略推荐 - 现货运价强势但市场分歧仍存，EC盘面回调震荡，关注订舱情况和海峡开启节奏；单边06合约有支撑，远月合约谨慎操作，套利观望[4][6] 逻辑分析 - 05合约交割结算价低于预期，现货上涨，6月运力未明显增加，预计现货运价维持上涨，关注船司6月现货上涨速率及美伊谈判情况[5] 行业资讯 - 美伊草案协议达成，涉及海峡开放、石油出口等；美国军队在伊朗南部自卫打击；伊朗收“航行服务费”；海峡分阶段开放等[8][9] 干散货航运 干散货运价指数 - 2026年5月22日，BDI指数2991点，环比0.91%；BCI指数4954点，环比2.48%；BPI指数2223点，环比 - 2.33%；BSI指数1567点，环比 - 0.25%[11] 干散货运价 - 2026年5月22日，BCI - C3（图巴郎 - 青岛）航线36.24美金/吨；BCI - C5（西澳 - 青岛）航线15.63美金/吨等不同航线有不同报价[11][12] 市场分析及展望 - 干散货市场整体降温进入高位盘整，短期维持高位震荡，关注多方面因素，中长期下半年交付量增加，租金波动弹性或弱于上半年[11][13][15] 逻辑分析 - 大船租金高位震荡，中小船市场租金维持高位，需求端铁矿、粮食、煤炭各有情况，周转端关注巴拿马运河维护，中长期关注西芒杜铁矿投产和中东地缘局势[13][15] 行业资讯 - 霍尔木兹石油危机推动航运转向替代燃料；几内亚西芒杜铁矿产量增长支撑运价等[16][18] 碳排放市场 中国碳排放权市场 - 2026年5月26日，开盘价79.50元/吨，收盘价80.01元/吨，较前一日跌0.10%，挂牌协议交易成交量268840吨，成交额21510780.40元，大宗协议交易成交量450000吨，成交额35850000.00元；5月25日，CCER市场成交均价85.8元/吨，成交量0.03万吨，成交额2.15万元，近期碳价预计区间震荡筑底，中长期中枢或高于2025年[19][22][23] 欧盟碳市场 - 2026年5月25日，EUA因节日未拍卖，期货市场ICE连续合约最终结算价75.75欧元/吨，较上一交易日跌0.2%，成交124手，近期EUA可能区间震荡，中长期碳价中枢有望上移[22][24][26] 逻辑分析 - 中国碳市场受政策与经济基本面双重驱动，短期受淡季和交易结构影响，中长期碳价中枢有望提升；欧盟碳市场受地缘、政策、基本面等因素影响，短期碳价震荡，中长期碳价中枢上移[23][24][26] 行业资讯 - 巴西公布全国排放交易体系实施路线图；工信部发布汽车标准化工作要点[27] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFI综合指数、EC06合约基差、BCI指数、CEA每日收盘价等多个图表[28][34][40][45][48]