行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - AI训推芯片安全可靠测评结果公示，多家国产芯片厂商产品上榜且测评等级均为I级，为信创行业采购提供选型指导[1] - 信创政策深化，加速算力信创市场需求释放，2026年“6张网”总投资将超过7万亿元，算力网位列核心板块[2] - 信创是AI算力重要需求方，金融、运营商、政府AI渗透率较高，是AI算力市场规模增长的重要驱动因素[2] - 智算中心建设加速提升国产芯片采购倾向，多款国产算力芯片上榜再次验证国产芯片产品设计及安全能力有明确提升[2] 行业与政策动态 - 2026年5月26日，安全可靠测评结果公告（2026年第2号）发布，AI训练推理芯片安全可靠测评结果公示[1] - 上榜的AI训推芯片包括华为（昇腾 310/910）、平头哥（真武 M530/M890）、壁仞科技（壁砺 166）、海光信息（DCU-3G）、天数智芯（KCC-V100X）、沐曦股份（MXC600）、摩尔线程（PH100）[1] - 安全可靠测评（V3.0）于2025年7月1日发布，新增人工智能训练推理芯片、激光或喷墨打印机搭载的主控芯片纳入测评范围[1] - 2026年4月28日中央政治局会议提出“6张网”，初步预估2026年总投资将超过7万亿元[2] 重点公司财务与估值 - 海光信息（688041.SH）投资评级为“买入”，预测EPS从2025A的1.09元增长至2028E的3.87元，预测PE从2025A的285.00倍下降至2028E的88.08倍[7] - 摩尔线程（688795.SH）投资评级为“买入”，预测EPS从2025A的-2.13元扭亏为盈至2028E的2.83元，预测2028E PE为250.59倍[7] - 沐曦股份（688802.SH）投资评级为“买入”，预测EPS从2025A的-1.97元增长至2028E的3.26元，预测PE从2026E的6,840.41倍大幅下降至2028E的225.74倍[7]