核心观点 - 市场呈现显著的结构性行情，AI基础设施与半导体产业链成为全球资金追逐的核心主线，在港股和美股市场均表现强势 [9][10][12] - 地缘政治事件（美伊冲突）对短期油价造成扰动，但市场认为双方在管控升级风险，未对整体市场风险偏好构成严重打压，美股继续创新高 [1][4] - 港股市场内部分化剧烈，科技硬件、资源股走强，但权重互联网与消费电子股表现疲弱，制约了恒生指数整体上行空间 [9][11] 市场表现总结 港股市场 - 2026年5月26日，港股三大指数表现分化：恒生指数微跌0.03%至25,599.45点，恒生科技指数上涨1.59%至4,946.88点，国企指数上涨0.30%至8,576.89点 [2][5] - 市场成交额显著放大至3,594.76亿港元，较前一交易日增加约781.78亿港元 [2] - 南向资金净卖出9.68亿港元，净卖出规模较前一交易日收窄55.26亿港元 [2] 美股市场 - 2026年5月26日，美股主要指数涨跌互现：道琼斯指数下跌0.23%至50,461.68点，纳斯达克综合指数上涨1.19%至26,656.18点，标普500指数上涨0.61%至7,519.12点 [3][5] - 年初至今，纳斯达克指数累计上涨14.69%，标普500指数上涨9.84%，道琼斯指数上涨4.99% [5] 全球商品与板块 - 纽约期油价格下跌3.14%至93.57美元/桶，但年初至今累计涨幅高达78.76% [5] - 港股行业板块中，原材料业单日涨幅达4.4%，资讯科技业上涨1.1%，而地产建筑业、综合业单日跌幅超过1% [5] - 年初至今表现最强的港股板块为综合业（+23.2%）、能源业（+20.1%）和工业（+18.9%），而资讯科技业（-17.0%）和非必需性消费业（-11.6%）表现落后 [5] 行业与主题热点 AI与半导体产业链 - 科技硬件、半导体及AI基础设施相关股份明显跑赢大市，资金主要围绕AI算力、服务器、先进封装及国产半导体方向交易 [9] - 联想集团股价单日大涨15.49%至18.19港元创历史新高，成交额约98.6亿港元，市场关注其AI服务器、基础设施方案业务集团盈利改善及企业级需求修复 [9][10] - 公司第四财季收入同比增长27%至216亿美元，调整后净利润同比翻倍至5.59亿美元，显示PC与基础设施业务均有改善 [10] - 中芯国际收涨5.7%，华虹半导体收涨10.5%，ASMPT收涨10.8% [9] - 美股芯片板块同样强势，美光科技股价大涨19.29%至895.88美元，市值升至约1.02万亿美元，费城半导体指数创历史新高，反映市场对AI带动HBM、DRAM及数据中心存储需求增长的关注 [12] 资源与周期板块 - 资源股形成一定对冲，洛阳钼业收涨7.2%，中国宏桥收涨4.8%，紫金矿业收涨4.4%，显示资金除AI硬件外，也流向有色金属等顺周期及资源品方向 [11] - 部分资源股长期表现亮眼，洛阳钼业年初至今上涨230.0%，紫金矿业上涨109.4% [18] 互联网与消费电子 - 权重互联网与消费电子股表现偏弱，限制了恒指上行空间：美团收跌3.1%，小米集团收跌0.8%，腾讯控股收跌0.5% [11] - 市场关注小米即将披露的业绩，以及其消费电子、AIoT和汽车业务的利润率变化 [11] 宏观经济与政策 - 中国人民银行于5月26日开展2,490亿元人民币7天期逆回购操作，实现净投放2,485亿元人民币 [14] - 5月26日人民币汇率中间价报1美元兑6.8288元人民币，较前一交易日上调30个基点 [14] - 2026年1至4月，全国新设外商投资企业超过20,000家，同比增长6.8%，其中已有3,000余家外资企业追加投资 [14] - 同期，高技术产业实际使用外资1,163.3亿元人民币，同比增长20.3%，占全国实际使用外资比重达40.4%，较去年同期提升10.3个百分点 [14] 重点公司动态 - 云英谷科技、深演智能、华曦达将于5月27日挂牌上市，暗盘交易分别较上市价上涨20.8%、168.5%和最高60.1% [17] - 驭势科技中标新疆机场集团10台无人驾驶巴士与6台无人驾驶配送车订单 [17] - 合景泰富集团拟以1.60亿元人民币出售一附属公司50%股份 [17] - 快手-W将于5月27日公布2026年第一季度业绩 [17] - 美股公司Zscaler2026财年第三季度收入为8.505亿美元，调整后每股收益1.08美元，均超预期，但第四季度收入指引低于预期致盘后股价下跌约17% [17]