行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 2026年4月白羽肉禽市场行情呈现“毛鸡价格上探高位，鸡苗价格震荡盘整”的特征[2][9] - 长期投资建议关注消费复苏预期下的禽肉需求改善，在养殖成本低位运行状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复[48] - 供给端白羽肉鸡上游种源环节供应充足，需关注海外禽流感疫情对引种的持续性影响及国内养殖疫病问题；需求端终端消费不景气是压制行业的关键，但在扩内需背景下预计鸡肉消费将获提振[48] - 随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代，未来有望缩小与海外品种的效率差距，长周期下国产品种份额有望持续提升[48] - 建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等标的[48] 行情总结（毛鸡、鸡苗、鸡肉） - 毛鸡价格：4月月度棚前成交均价为3.6元/斤，价格回探后快速拉涨至阶段高位[7][9]。上涨分两个阶段：1）新增屠宰产能投产，屠企抢鸡力度拉升，叠加高位养殖成本和产能缺口推动；2）屠企为刺激五一备货持续上调收鸡价格，同时月底鸡源供应不足，导致价格长期稳定高位[7][9] - 鸡苗价格：4月白羽肉鸡鸡苗月度均价为3.01元/羽，价格震荡盘整[7][9]。月初因毛鸡价格下调及养殖端议价情绪而震荡下调；中旬受毛鸡价格上涨带动养殖盈利增长、饲料价格下调成本下降影响而小幅上涨；下旬受毛鸡高位支撑但养殖端补栏积极性欠佳、企业临时计划价差影响而震荡调整[7][9] - 鸡肉价格：4月全国白羽肉鸡均价为7.4元/kg，同比下跌0.29%，环比上涨2.54%；鸡肉产品均价为8910元/吨，同比下跌0.03%，环比下跌1.95%[7][12] - 行业盈利：4月孵化场盈利0.41元/羽，环比盈利上升；毛鸡养殖盈利0.01元/羽，环比盈利大幅下降[3][43] 产能与存栏总结 - 祖代产能： - 2026年4月在产祖代鸡平均存栏量为155.04万套，同比增长7.7%，环比增长8.5%[32] - 后备祖代鸡平均存栏量为77.18万套，同比增长15.2%，环比下降14.9%[32] - 父母代产能： - 2026年4月协会样本点在产父母代存栏为2294.73万套，同比下降1.7%，环比增长3.1%[3][33] - 后备父母代种鸡平均存栏量为1613.49万套，同比增长9.2%，环比下降0.8%[3][33] - 父母代鸡苗价格：4月父母代鸡苗价格为49.02元/套，最新报价（第17周数据）为50.4元/套[3][33] - 引种品种结构：4月引种更新中，科宝品种占比13.42%，国内自繁品种占比86.58%[7][32] 销量与上市公司表现总结 - 商品代鸡苗销量：2026年第13-17周，协会样本行业商品代鸡苗销售量为4.7亿羽，同比上升22.5%；1-17周累计销售14.8亿羽，同比下降1%[18][29] - 上市公司4月销售情况： - 鸡苗环节： - 益生股份：销售收入2.19亿元，同比增长55.03%，环比下降15.23%；销售量0.55亿羽，同比增长13.01%，环比下降14.80%；均价3.96元/羽，同比增长37.18%，环比下降0.51%[15] - 民和股份：销售收入0.85亿元，同比增长24.51%，环比下降5.31%；销售量0.26亿羽，同比增长10.49%，环比下降10.07%；均价3.22元/羽，同比增长12.69%，环比增长5.30%[15] - 养殖屠宰环节： - 圣农发展（鸡肉）：销售收入13.41亿元，同比增长15.31%，环比下降4.56%；销售量13.61万吨，同比增长14.95%，环比下降2.65%；均价9853.05元/吨，同比增长0.31%，环比下降1.96%[15] - 仙坛股份（鸡肉）：销售收入4.55亿元，同比增长10.20%，环比增长12.14%；销售量5.25万吨，同比增长10.76%，环比增长4.17%；均价8667.73元/吨，同比下降0.51%，环比增长7.66%[15] - 深加工环节： - 圣农发展（深加工鸡肉制品）：销售收入10.00亿元，同比增长61.29%，环比增长17.92%；销售量5.19万吨，同比增长62.70%，环比增长21.83%；均价19267.82元/吨，同比下降0.86%，环比下降3.21%[15] - 仙坛股份（食品加工鸡肉产品）：销售收入0.77亿元，同比增长126.86%，环比增长44.76%；销售量0.55万吨，同比增长129.17%，环比增长66.67%；均价13916.44元/吨，同比下降1.00%，环比下降13.14%[15] - 上市公司2026年1-4月累计销售情况： - 鸡苗环节： - 益生股份：累计销售收入8.02亿元，同比下降71.66%；累计销售量2.17亿羽，同比下降75.10%；均价3.70元/羽，同比增长13.80%[16] - 民和股份：累计销售收入2.83亿元，同比下降75.74%；累计销售量0.99亿羽，同比下降76.13%；均价2.87元/羽，同比增长1.62%[16] - 养殖屠宰环节： - 圣农发展（鸡肉）：累计销售收入48.19亿元，同比下降74.96%；累计销售量47.67万吨，同比下降76.07%；均价10109.08元/吨，同比增长4.64%[16] - 仙坛股份（鸡肉）：累计销售收入15.45亿元，同比下降76.20%；累计销售量17.64万吨，同比下降76.93%；均价8758.38元/吨，同比增长3.15%[16] - 深加工环节： - 圣农发展（深加工鸡肉制品）：累计销售收入37.98亿元，同比下降71.99%；累计销售量19.17万吨，同比下降72.62%；均价19812.21元/吨，同比增长2.31%[16] - 仙坛股份（食品加工鸡肉产品）：累计销售收入2.36亿元，同比下降68.92%；累计销售量1.55万吨，同比下降70.92%；均价15197.23元/吨，同比增长6.87%[16]