核心观点 上海证券基金评价研究中心通过设计募集质量与资产管理能力相关指标，从资金留存、客户陪伴及收益创造等角度，更全面评估基金管理人的长期发展质量与运营成效 [1] 报告研究的具体公司鹏华基金在运营管理过程中持续深耕存量产品经营，强化长期客户陪伴，在提升投资者获得感方面进行了积极探索 [3] 基金管理人募集质量分析 - 截至2025年12月31日，鹏华基金旗下共有386只公募基金，管理规模合计10,150.09亿元，较2021年末的7,614.60亿元增长33.30% [6] - 在衡量新增资金留存能力的偏股基金持营质量指标上，鹏华基金近三年净申购占比为2.90%，显著高于行业中位数的-3.74%，接近行业前25%水平，表明公司旗下产品持续实现资金净流入，投资者认可度较高 [10][11] - 在衡量新增资金来源结构的偏股基金持营占比指标上，鹏华基金近三年持营占比为93.50%，高于行业中位数90.23%，接近前25%水平的94.81%，近五年持营占比为89.40%，同样高于中位数86.29% [12][14] 这表明公司新增资金更多来自存续产品的持续申购，在客户陪伴、持续营销和存量规模沉淀方面表现较好，体现出较强的长期运营韧性 [12] 资产管理能力分析 - 近十年，鹏华基金全市场产品（含货币基金）累计为投资者创造利润1,383.85亿元，全市场产品（非货币基金）累计创造利润697.52亿元，均位居行业前25%分位 [16][17] - 分类型看，固定收益类产品（去货币基金）累计利润410.88亿元，权益类产品累计利润269.33亿元，其中主动权益类贡献198.13亿元 [16][17] 公司已形成固收业务稳健支撑、权益业务持续发力的格局 [16] - 在衡量单位规模收益创造效率的权益类公募基金平均资产回报率指标上，鹏华基金三年期平均资产回报率为13.48%，与大公司组中位数16.86%处于相近水平，反映出公司在单位规模回报效率方面保持稳健表现 [22][23] 行业观察与总结 - 公募基金行业正由“规模扩张”逐步迈向“高质量发展”阶段，基金管理人的核心竞争力转向长期陪伴能力、资产管理能力与客户价值创造能力的综合比拼 [24] - 能够做好存量经营、提升持有体验、持续为投资者创造回报的机构，更有望在新一轮行业竞争中形成优势 [24] - 鹏华基金通过存续产品持续营销与客户陪伴实现资金沉淀，体现出较强的长期经营韧性与综合服务能力 [24]