报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕新强联进行投资者关系活动交流，探讨募投产品、应收账款、齿轮箱进展等问题，公司对募投项目有信心，认为新项目契合行业趋势且不会对现有产线造成压力 [22][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为新强联，所属行业是风电设备，接待时间为2026年5月27日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监、副总经理寇丛梅 [17] 详细调研机构 - 汇添富基金（基金管理公司），相关人员有劳杰男、刘伟林等13人；华西证券（证券公司），相关人员为王好尚 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 本次募投产品为6MW及以上大功率风电轴承及零部件，与前募产品同属风电轴承领域，主要客户群体不变，顺应风机大型化趋势，是对现有产品体系的延伸补充，2025年度公司主要产品产能利用率超100%，新增产能不会对既有产线造成压力，利于完善产品结构 [22] - 公司应收账款规模和存货变化符合行业经营特性，已制定合理信用政策、严格台账管理制度和催收制度等，对应收账款有效管理，主要客户资信良好，回收无重大风险 [22] - 公司经营现金流下滑，因2025年经营规模大幅增长，原材料采购规模增加，存货及经营性应收账款增加，其中含供应链金融票据和承兑汇票 [22] - 齿轮箱项目进展缓慢，一是投产初期设备调试及产能爬坡需时间，二是齿轮箱轴承领域国产化率低，客户验证周期长，公司正稳步优化工艺流程与开拓新客户 [24] - 公司基于多方面因素对本次募投项目充分论证，具备充分信心，本次募投聚焦6MW及以上大功率风电主轴承等建设，契合风电轴承大型化趋势，与前次项目品类不同，不存在同类风险 [24]