报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判顺利致国际原油价格大幅调整，石脑油价格快速下跌，PX与石脑油价差走扩，但亚洲PX价格受PTA采购需求疲弱限制，浮动价差持续走弱，5 - 6月PX产能检修，供应量处多年低位，需求端疲软，PTA工厂开工负荷降低，市场供应量减少，采购意愿低，基差走弱，终端需求不振，PTA去库慢，聚酯产销低迷 [2] - 美伊谈判缓和消息使国际原油价格大跌，石脑油价格下跌致化工成本失支撑，亚洲乙烯市场不紧张，下游需求受高价抑制，国内化工厂减油增化，化工中间品价格下跌，国内炼厂提高乙二醇开工负荷，海外采购意愿降低，国内采购不紧张，基差走弱，主要受聚酯下游疲弱需求限制 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA虽盘中原油下跌，但因市场担忧美伊冲突反复且PTA现货去库存，某主力供应商可能减少长约供应量，行情上涨，现货基差上涨；MEG期货震荡收跌，张家港乙二醇现货价格受美伊地缘预期改善影响走弱，现货基差商谈调整较小 [2] 指标变动 |指标|2026/5/26|2026/5/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|602.3|599.8|-2.50| |PTA - SC(元/吨)|1615.0|1685.2|70.17| |PTA/SC(比价)|1.3690|1.3866|0.0176| |CFR中国PX|1094|1094|0| |PX - 石脑油价差|254|258|4| |PTA主力期价(元/吨)|5992|6044|52.0| |PTA现货价格|6095|6145|50.0| |现货加工费(元/吨)|440.0|504.7|64.8| |盘面加工费(元/吨)|352.0|403.7|51.8| |主力基差|101|122|21.0| |PTA仓单数量(张)|166642|167117|475| |MEG主力期价(元/吨)|4451|4411|-40.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(252.06)|(259.25)| - 7.2| |MEG内盘|4565|4526|-39.0| |主力基差|102|98|-4.0| [2] 产业链开工情况 |指标|2026/5/26开工率|2026/5/27开工率|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX开工率|177.61%|77.61%|-100.00%| |PTA开工率|158.20%|60.96%|-97.24%| |MEG开工率|154.45%|54.45%|-100.00%| |聚酯负荷|180.14%|80.26%|-99.88%| [2] 涤纶长丝情况 |指标|2026/5/26|2026/5/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|8390|8390|0.0| |POY现金流|399|370|-29.0| |FDY150D/96F|8755|8735|-20.0| |FDY现金流|264|215|-49.0| |DTY150D/48F|9475|9455|-20.0| |DTY现金流|284|235|-49.0| |长丝产销|60%|33%|-27%| [2] 涤纶短纤情况 |指标|2026/5/26|2026/5/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |1.4D直纺涤短|7780|7770|-10| |涤短现金流|139|100|-39.0| |短纤产销|65%|63%|-2%| [2] 聚酯切片情况 |指标|2026/5/26|2026/5/27|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |半光切片|7105|7095|-10.0| |切片现金流|14|(25)|-39.0| |切片产销|66%|78%|12%| [2] 装置检修动态 - 台湾一套36万吨/年的MEG装置初步计划于6月初重启，该装置此前于4月初停车 [4]