报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA预计短期内现货价格跟随成本端震荡，现货基差偏弱运行，需关注美伊局势 [5] - MEG预计短期偏弱运行为主，需关注美伊谈判进展 [7] - PX维持僵持，即便跟随油价反弹，真正明显反转预计仍需等待需求回暖 [9] 各目录内容总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货震荡收涨，市场商谈氛围好转，现货基差走强，贸易商商谈为主；本周及下周现货在09 + 105130附近商谈成交，月中在09 + 138有成交，本周及下周仓单在06贴水38成交或09 + 98附近，今日主流现货基差在09 + 122 [5] - MEG：周三价格重心弱势调整，市场交投偏弱，盘面震荡走弱，午后现货基差略有走强，个别贸易商询盘跟进尚可 [7] - PX：价格小幅度下滑，原油下跌，期货走势低迷，日内低位震荡，现货商谈气氛不足，纸货价格日内偏弱但尾盘反弹 [9] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA：现货6150，09合约基差106，盘面贴水；工厂库存4.9天，环比减少0.11天；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多，多增 [5][6] - MEG：现货4512，09合约基差101，盘面贴水；华东地区合计库存67.3万吨，环比减少5.6万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多，多减 [7][8] - PX：现货8611，07合约基差45，盘面贴水；期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多，多减 [9] 影响因素总结 - 利多因素：美国SPR创纪录放油反衬市场供应极度紧张；伊朗立场强硬，海峡实质性重开仍遥遥无期；物理市场价格触历史新高，结构性缺口短期无解 [10][11][12] - 利空因素：特朗普“最后阶段”表态引发最大单日抛售；FOMC纪要鹰派，美元走强压制油价；欧元区经济急剧收缩，需求侧破坏持续深化 [13][14][15] 供需平衡表 - PX：展示了2025年9月 - 2026年6月的月度供需平衡情况，包括产能基数、产量、进口量、需求、库存变化等数据 [16] - PTA：展示了2025年10月 - 2026年9月的月度平衡情况，涵盖总产量、进口、出口、总消费、过剩量、产量同比、消费量同比等数据 [17] - MEG：展示了2025年10月 - 2026年9月的月度平衡情况，包含总产量、进口、总消费、过剩量、产量同比、进口同比等数据 [18] 价格 - 展示了2026年5月26 - 27日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货和期货的价格变动情况，以及PTA加工费、MEG内盘利润、涤纶利润等数据 [19] 各产品相关图表 - PX：包含PX价格、经济效益、开工率、产能利用率等图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [20][23][27][29] - 瓶片：包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存等图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [31][34][37][40] - PTA：包含月间价差、基差等图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [43][47] - MEG：包含月间价差、基差等图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [50][54] - 现货价差：展示了2022 - 2026年TA - EG现货价差和对二甲苯加工差的变化 [57] - 库存分析：包含PTA、MEG、PET切片、涤纶等库存相关图表，展示了2021 - 2026年相关数据的变化 [60][65] - 开工率：包含聚酯上游（PTA、PX、MEG）和下游（聚酯、纺织企业）开工率相关图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [72][76] - 利润：包含PTA加工费、MEG各制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝生产毛利等图表，展示了2022 - 2026年相关数据的变化 [80][82][89]