核心观点 - 2026年A股市场主要指数呈现稳步上升趋势，市场关注度聚焦于代表“新质生产力”的硬科技赛道，特别是人形机器人及AI基建投资[11] - 投资策略围绕“国产替代”与“新技术渗透”两大主线展开，前者正向高端供给深度演进，后者将重构产业生态并催生新商业模式[11] - 报告重点推荐了五个细分领域的投资机会：DrMOS芯片、光刻胶、金刚石散热、人形机器人及磁浮压缩技术，并给出了具体关注公司[11] 上半年细分行情走势 - 2026年3月以来主要指数整体呈现上升趋势，截至5月25日，人形机器人、沪深300、中证1000及中证2000指数涨幅分别为10.12%、4.32%、13.48%及12.83%，中小盘指数表现优异[14] - 人形机器人指数自3月底调整以来展现出较强韧性，稳步向上[14] - 近一年行业表现中，机械设备行业相对沪深300指数在12个月内录得56.17%的涨幅，远超沪深300的27.84%[10] 科技扩张周期下的国产机遇 DrMOS芯片 - DrMOS是一种集成了驱动器与MOSFET的功率模块，采用QFN5×6封装，具有良好电气与散热性能[20] - AI大模型训练对算力芯片（GPU/ASIC）的功率密度与转换效率要求极高，推动了数字多相控制器与DrMOS成为AI服务器供电系统标配，为国产替代提供了战略窗口期[20] - 相关公司进展： - 杰华特推出了符合Intel VR14标准的12相控制器、IMVP9.3的9相控制器等多款高性能多相控制器及DrMOS大电流产品，获得计算行业客户好评[26] - 芯朋微在2025年推出了12款面向AI计算能源领域的核心新品，完成了服务器一次、二次到三次电源的全链路布局，包括1700V SiC辅源、多相VRM及70/90A Cu-Clip DrMOS等产品[26] 光刻胶 - 光刻胶是光刻工艺的核心材料，技术壁垒高，在芯片加工成本中占比约1/3，流片时间占40%-50%[28] - 市场规模：2024年全球三大领域用光刻胶市场规模达64.28亿美元，同比增长10.18%；2024年中国三大领域用光刻胶市场规模达167.61亿元，同比增长9.14%；预计2026年中国市场规模将达76.76亿美元[28] - 市场格局：全球市场90%份额被日本JSR、信越化学、TOK、住友化学及美国陶氏杜邦等日美企业垄断，高端领域垄断格局更显著[28] - 国产化现状：中国高端光刻胶高度依赖进口，KrF光刻胶国产化率不足5%，ArF光刻胶国产化率不足1%，但国产化进程正在加速[28] - 政策与技术突破：国家政策强力支持关键材料自主可控；南大光电、鼎龙股份、上海新阳等公司在高端ArF/KrF光刻胶研发与量产上取得突破，国产替代进程加速[30] 技术迭代带动全新增量市场 金刚石散热 - AI芯片功耗持续提升催生散热材料革命，热沉材料对疏导热量、避免设备“热失效”至关重要[36] - 海外厂商如英伟达在其下一代Vera Rubin架构GPU中将采用“钻石铜复合散热”方案，谷歌新一代TPU v7单芯片功耗高达980W并要求100%液冷，推动了金刚石基散热材料的渗透[36] - 相关公司进展： - 国机精工依托技术积淀，正重点推进金刚石散热商业化落地、光学级金刚石大尺寸制备及应用[42] - 四方达控股子公司计划投资约4.5亿元建设年产2.5万片CVD金刚石生产线，已具备大尺寸CVD金刚石散热片的规模化供货能力[42] 人形机器人 - 2025年全球人形机器人市场规模约28.8亿元，出货量约1.7万台；中国出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，市场规模达15.5亿元，占全球约53.8%[44] - 市场竞争格局：中国企业在全球出货量份额中表现突出，宇树科技、智元、乐聚、加速进化、松延动力、优必选出货量位居全球前六，合计占据全球74.1%的出货量份额[44] - 宇树科技出货量超5500台，全球占比达32.4%，位列第一[44] - 智元出货量超4000台，市场占比为23.5%[44] - 价值量结构：以特斯拉人形机器人为例，执行器系统价值占比最高，达48.8%（线性执行器28.9%，旋转执行器19.9%）；传感器系统占比16.8%；灵巧手占比14%[49] 磁浮压缩 - AI芯片算力密度指数级增长，功耗飙升，使得液冷成为高功率智算中心的必然选择，传统风冷已无法满足需求[59] - 磁悬浮制冷技术采用无摩擦运行、双级压缩补气增焓、永磁同步电机（效率最高可达97.5%）等技术，能从全链路提升智算中心制冷效率、降低能耗与运维风险[59] - 相关公司进展： - 鑫磊股份产品包括磁悬浮离心制冷压缩机、磁悬浮变频离心式冷水机组等，具有高效节能、静音低噪等特点[64] - 汉钟精机是国内AIDC液冷场景核心设备供应商，在磁浮离心压缩机国产化进程中占据领先地位，主力产品包括RTM系列磁浮离心压缩机和RTA系列气悬浮离心压缩机[64]