报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，油脂短期基本面较为宽松，长期受厄尔尼诺以及生物柴油支撑，维持震荡运行 [3] 市场分析 期货方面 - 昨日收盘棕榈油2609合约9517.00元/吨，环比变化+84元，幅度+0.89%；豆油2609合约8442.00元/吨，环比变化+27.00元，幅度+0.32%；菜油2609合约9626.00元/吨，环比变化+1.00元，幅度+0.01% [1] 现货方面 - 广东地区棕榈油现货价9420.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.32%，现货基差P09 - 97.00，环比变化 - 54.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8550.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09 + 108.00，环比变化 - 17.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10120.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.10%，现货基差OI09 + 484.00，环比变化+39.00元 [1] 近期市场资讯 - 加拿大菜籽（7月船期）C&F价格613美元/吨，上调11美元/吨；（11月船期）C&F价格619美元/吨，上调9美元/吨 [2] - 阿根廷豆油（6月船期）C&F价格1216美元/吨，持平；（8月船期）C&F价格1234美元/吨，持平 [2] - 加拿大菜油（6月船期）1290美元/吨，持平；（8月船期）1270美元/吨，持平 [2] - 美湾大豆（6月船期）C&F价格534美元/吨，下调4美元/吨；美西大豆（6月船期）C&F价格528美元/吨，下调4美元/吨；巴西大豆（6月船期）C&F价格497美元/吨，下调4美元/吨 [2] - 墨西哥湾（6月船期）进口大豆升贴水报价268美分/蒲式耳，上调1美分/蒲式耳；美国西岸（6月船期）252美分/蒲式耳，上调2美分/蒲式耳；巴西港口（6月船期）168美分/蒲式耳，持平 [2] - 马来西亚自6月1日起，19家持牌工厂启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料（B15），计划从B15起步逐步推进至B20，未来两到三年内掺混比例有望提升至B50，首阶段集中于马来西亚半岛 [2] - 分阶段推进旨在确保毛棕榈油（CPO）价格不对生物柴油生产成本造成过大压力，规模化生产预计摊薄运营成本，降低终端燃料价格，长远看有稳定并降低柴油价格的潜力 [2] - 全国19家生物柴油生产厂设计掺混能力覆盖B15至B50，将充分利用毛棕榈油加工副产物，约35%副产物用于生产生物燃料及Jet A1航空燃油 [2] - 截至2026年5月24日当周，美国大豆种植率为79%，市场预期为82%，此前一周为67%，去年同期为75%，五年均值为68%；大豆出苗率为49%，此前一周为32%，去年同期为48%，五年均值为40% [2]