报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告围绕 2026 年 05 月 14 - 27 日期间的政策动态展开，涵盖宏观基调、财政、货币、金融监管、房地产和中美关系等领域，反映了各领域政策调整及发展趋势，为经济发展和投资提供参考[1][2][3][4] 各目录总结 宏观基调 - 将正确政绩观融入工作，央行强调将其融入内审工作，发改委印发方案促进民营经济发展并注重实效[8][11] - 加快“六张网”建设，出台相关规划和实施方案，新型电网和城市地下管网“十五五”投资预计达 5 万亿左右[9][12] - 强化生猪产能调控，农业农村部要求落实去化措施，稳定生猪价格和产业发展[9][12] - 促进民营经济发展，发改委召开座谈会，落实政策增强内生动力，推动其高质量发展[10][12] 财政政策 - 深化财政货币协同，财政部与央行联合工作组开会肯定成效，将落实积极财政和适度宽松货币政策[13][15] - 首期注资特别国债发行延后，原定 5y 注资特别国债改为 5y 一般国债续发[14][15] - 升级离境退税政策，六部门发布通知提出 8 条举措扩大入境消费[14][15] 货币政策 - 债市成为宏观调控和政策传导重要阵地，银行债券投资影响货币供应和信用创造，央行将其纳入宏观审慎管理框架[15][16] - 5 月央行 MLF 净投放 1000 亿，开展 6000 亿 MLF 操作，当月到期 5000 亿[16][19] - 理性看待贷款增速放缓，需结合贷款和债券评估金融支持实体经济力度和效果[16] - 国常会通过中国人民银行法修订草案，将草案提请全国人大常委会审议[17][18] 金融监管 - 银行一季度净息差与不良率“倒挂”幅度扩大，净息差降至 1.40%，不良贷款率升至 1.51%[19][23] - 监管通报信托行业乱象，督促机构自查整改[20][22] - 理财子打新业务升温，多家理财公司调降产品费率，5 月调整费率公告超 800 份[20][23] - 四家基金公司申报 REITs 全收益指数证券投资基金[21][23] - 明确保险资管“四个支柱”监管体系，涉及受托责任、风险防范等方面[21][23] - 八部门整治非法跨境证券期货基金经营活动，设 2 年集中整治期清理存量业务[21][23] 房地产政策 - 政策基调强调推进城市更新，建设现代化人民城市，审议通过《城市更新“十五五”规划》，未来五年投资 15 - 20 万亿[24][27] - 广东多地优化公积金政策，提高贷款额度、放宽条件，支持住房消费[25][27] - 广州启动“卖旧买新”试点，以市场化方式收购二手住宅，用于保障性住房等[26][28] 中美关系 - 中美经贸磋商达成初步成果，涉及关税安排、成立理事会、解决农产品壁垒、扩大贸易和推进飞机合作等方面[28][30]