报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 出口政策及印标落地后盘面冲高回落，内需拖累下行，但出口配额依然发酵，后续可关注印标参与情况，期现分化，现货涨势同样支撑期货盘面价格 [1] 各目录总结 行情分析 - 尿素今日低开低走，日内下行，出口消息及印标情况促使现货挺价意愿强烈，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1750 - 1780元/吨 [1][5] - 印度NFL发布新一轮170万吨尿素进口标购，截标时间为6月8日，报价有效期至6月18日，最晚船期为7月20日 [1] - 2026年第一轮尿素出口总配额约为150万吨，另有政府间贸易额外批准40万吨援助订单，出口窗口期锁定为6 - 8月，总量190万吨 [1] - 前期检修企业陆续复产，产量近期有回升，5月份产量预计在630万吨，高于往年同期水平 [1] - 6 - 7月全国大部分地区进入夏季肥追肥旺季，本期复合肥工厂开工率窄幅提升，南方进入雨季，终端旺季尾声，三聚氰胺开工连续下挫，已至历史低位 [1] - 本周库存数据继续累库，但累库幅度略有放缓，预计下周累库趋势继续放缓 [1] 期现行情 - 期货方面，尿素主力2609合约1884元/吨开盘，低开低走，最终收于1852元/吨，涨跌幅 - 1.75%，持仓量323533手（+7266手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中，多头 + 4185手，空头 + 5846手，徽商期货净多单 + 642手、中粮期货净多单 + 750手，国泰君安净空单 + 1894手，中信期货净空单 - 1943手 [2] - 2026年5月28日，尿素仓单数量13231张，环比上个交易日 - 225张 [3] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，9月合约基差 - 2元/吨（+45元/吨） [9] - 供应数据，2026年5月28日，全国尿素日产量21.22万吨，较昨日 + 0.18万吨，开工率84.60% [12] - 企业库存数据，截至2026年5月29日，中国尿素企业总库存量92.1万吨，较上周增加14.45万吨，环比增加18.61% [13] - 预售订单天数，截至2026年5月29日，中国尿素企业预收订单天数6.5日，较上周期增加1.21日，环比增加22.87% [13] - 下游数据，5月22日 - 5月29日，复合肥产能利用率30.71%，较上周提升0.25个百分点，中国三聚氰胺产能利用率周均值为55.47%，较上周减少4.25个百分点 [15]