报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材价格重心下移，偏弱运行，震荡整理 [1][3] - 铝锭价格区间震荡，短期维持相对高位 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材震荡下行，价格创新低，市场情绪悲观，冬储低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观美国数据偏弱叠加停火希望，推动降息预期升温，市场对美联储货币政策判断复杂 [2] - 本周国内氧化铝价格北方小幅回升，整体基本维持，总库存环比增11.3万吨至688.7万吨 [3] - 电解铝厂原料库存微增0.3万吨至342.4万吨，氧化铝厂内库存增0.1万吨至124.1万吨 [3] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率64.1%，环比降0.3个百分点，行业弱修复，内部结构性分化显著 [3] - 国内截至本周四SMM电解铝社会库存约140.1万吨，较上周四去库1.1万吨，库存仍处高位 [3] - 美伊停火协议若落地缓解中东供应忧虑，短期地缘溢价收敛但未消退 [4] - 海外铝锭供需缺口支撑铝价，国内铝材出口回暖，预计维持相对高位 [4] - 国内库存去化慢，现货成交一般，下游采购谨慎，限制沪铝上方空间 [4]