报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂去库推进，盘面偏强运行；成材重心下移，偏弱运行 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场情况 - 昨日主力合约午后走强收至17.89万吨，持仓减2116手，广期所仓单降至5.40万手；SMM电池级碳酸锂均价17.55万元/吨；现货市场下游刚需采购为主，上游散单出货情绪偏弱，市场询价及实际成交相对清淡 [3] 成材与原材料基本面 - 供应端上周SMM原料价格环比下跌6.9%；本周开工率55.84%（-0.75%），总产量25547吨（-346吨）；4月中国进口碳酸锂32650吨，环比+9%，同比+15%，同期硫酸锂进口17942吨，环比+9%，同比+296% [4] - 需求端上周三元铁锂增产增库，库存边际累库幅度大于产量增幅，5月排产整体向好；5月17日新能源车当周销量17.4万辆，同比-8.42%，渗透率63.7%，同比+19.96%；4月储能电芯产量74.3GWh，同比+113.20%，库销比0.38，同比-74.93%，产销两旺且库存持续降低 [4] - 库存端上周SMM四地社会库存去库至6.09吨（-270吨）；原口径样本库存9.94万吨（-1247吨），总库存天数维持24.3天（-0.4天）；结构上，下游累库，上游及贸易商去库；大样本总库存13.56万吨（-1617吨），呈去库态势 [4] 国际与国内层面影响 - 国际上美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，对国内锂电产品对美出口实际影响有限，阶段性利好外部需求预期 [5] - 国内《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》从长期看有助于优化资源供应结构并提高合规成本；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑；江西锂矿换证事件理论影响有限，市场已有所预期 [5]