宏观与行业观点 - AI对美国经济增长的直接贡献在2025年为0.2–0.4个百分点，2026年有望上升至0.3–0.6个百分点 [2] - 美国AI资本开支产生明显外溢效应，拉动全球AI及相关投资行业的需求，对韩国和中国台湾等亚洲开放型经济体的拉动尤为明显 [2] 汽车与智能化 - 比亚迪发布全民智驾2.0计划，核心亮点包括全系车型可选装天神之眼B、城市领航安全兜底方案、自研4nm智驾芯片璇玑A3 [3] - 比亚迪自研芯片上车有望拔高智驾能力上限并有望带来成本下降，新技术迭代有望提升其内销市占率 [3] - 速腾聚创1Q26营业收入4.59亿元，同比增长39.9%，激光雷达总出货量达33.03万台，同比大幅增长204.1% [5] - 速腾聚创机器人激光雷达业务进入规模化放量阶段，成为核心增长引擎，公司归母净亏损同比收窄35.5%至6422万元 [5] - 小马智行26Q1营收3,425万美元，同比增长145%，预计26全年Robotaxi收入将达25全年的3.5倍，预计26年Robotaxi车辆将扩至3500台 [8] 互联网与科技 - 拼多多1Q26总收入1,062亿元，同比增长11.0%，非GAAP归母净利润141亿元，非GAAP净利率13.2%，同比下降4.5个百分点 [4] - 拼多多1Q26整体经营利润同比增速达21.6%，已连续3个季度实现增速环比改善 [4] - 快手1Q26营收337亿元，同比增长3.4%，直播、广告、电商收入同比分别变动-13%、9%、16% [7] - 快手经调整净利润34亿元，同比下降26%，其AI产品可灵3月ARR已近5亿美元，位居AI视频行业第一梯队 [7] 消费与金融 - 名创优品26Q1营收56.9亿元，同比增长28.5%，剔除汇兑损益的经调整净利6.3亿元，同比增长8.1% [6] - 奇富科技1Q26归母净利8.8亿元，同比减少50.9%，扣除可转债回购收益后的净利润环比提升2.5% [9] - 奇富科技1Q26扣除处置可转债收益后的净利润take rate环比提升29个基点至2.56%，信用成本环比降低42个基点至4.56% [9] 评级与目标价变动 - 通用能源首次覆盖给予增持评级，目标价1174.00元 [10] - 沐曦股份首次覆盖给予买入评级，目标价898.60元 [10] - 璞泰来评级由增持上调至买入，目标价55.87元 [10]