报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受地缘政治局势缓解影响；白银呈区间震荡；铜因库存减少价格回升；铅因海外库存增加价格承压；锡区间震荡；铝震荡收敛；氧化铝需关注矿端扰动；铸造铝合金跟随电解铝；铂有所反弹但仍处弱势；钯窄幅震荡；镍受海峡预期扰动且现实降负支撑；不锈钢受印尼电力矛盾支撑镍铁预期 [2] 各商品分析总结 黄金 - 沪金2606昨日收盘价961.20，日涨幅 -2.11%，夜盘收盘价986.90，夜盘涨幅1.91%；Comex黄金2606昨日收盘价4495.83，日涨幅0.90% [4] - 黄金T+D对AU2606价差为3566.10，较前日无变动；黄金T+D对伦敦金的价差为598.74，较前日增加655.59 [4] - 伊媒曝光伊美“停火框架”草案，白宫否认，特朗普重申不会让任何人控制霍尔木兹海峡 [4][7] - 黄金趋势强度为0 [7] 白银 - 沪银2606昨日收盘价17822，日涨幅 -2.15%，夜盘收盘价18429.00，夜盘涨幅2.71%；Comex白银2606昨日收盘价75.614，日涨幅1.41% [4] - 白银T+D对AG2606价差为18147，较前日减少376；白银T+D对伦敦银的价差为 -858，较前日减少521 [4] - 白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价104150，日涨幅 -0.51%，夜盘收盘价105270，夜盘涨幅1.08%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13747，日涨幅1.00% [8] - 沪铜期货库存94480，较前日减少450；伦铜期货库存385100，较前日减少2200 [8] - 宏观方面，伊美“谅解备忘录”文本未定稿，美国一季度GDP下修至1.6%，4月PCE物价指数同比3.8%创三年新高 [8][10] - 产业方面，自由港印尼公司计划2027年底完全恢复产能，秘鲁3月铜产量同比增加3.8%，智利国家铜业公司运营已恢复正常 [10] - 铜趋势强度为0 [10] 铅 - 沪铅主力收盘价16595，较前日跌幅0.81%；伦铅3M电子盘收盘价2001，较前日跌幅0.72% [11] - 沪铅期货库存56773吨，较前日无变动；LME铅库存314000吨，较前日增加29650吨 [11] - 伊美“谅解备忘录”文本未定稿，美国一季度GDP下修，4月PCE物价指数同比3.8%创三年新高 [12] - 铅趋势强度为0 [12] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价421.170，日涨幅 -0.58%，夜盘收盘价431.870，夜盘涨幅2.66%；伦锡3M电子盘昨日收盘价54.550，日涨幅0.08% [15] - 产锡期货库存7.993，较前日减少158；伦锡期货库存8.660，较前日增加200 [15] - 美财长警告阿曼不要协助在霍尔木兹海峡征收通行费等 [15] - 锡趋势强度为0 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24285，较前日减少200；LME铝3M收盘价3628，较前日无变动 [21] - 沪氧化铝主力合约收盘价2868，较前日增加14；铝合金主力合约收盘价22865，较前日减少170 [21] - 国内铝锭社会库存140.10万吨，较前日减少1.30万吨；LME铝锭库存33.80万吨，较前日减少0.13万吨 [21] - 伊朗与美国“谅解备忘录”文本未敲定，美财长警告阿曼 [23] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [23] 铂、钯 - 铂金期货2606昨日收盘价462.45，涨幅 -2.31%；钯金期货2606昨日收盘价322.35，涨幅 -1.39% [24] - 广铂仓单4000千克，较前日增加124；广钯仓单4.881千克，较前日增加458 [24] - 欧洲央行会议纪要显示若干成员不反对加息等 [27] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [26] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价143370，较前日增加240；不锈钢主力收盘价14895，较前日无变动 [29] - 1进口镍142250，较前日减少2250；俄镍升贴水 -700，较前日减少400 [29] - 2月菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍，印尼能矿部相关政策及产量情况有变动 [29][30][31] - 5月22日中国精炼镍社会库存增加1495吨，LME镍库存增加3294吨 [36] - 镍趋势强度为 -1，不锈钢趋势强度为0 [37]