报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线反弹，国内豆粕有望进入阶段累库，基本面偏弱，但美豆或限制调整空间，以 2930 元以上大区间行情对待 [2][5] - 菜粕短线反弹，5 月国内供应边际增加，基本面偏弱，但全球菜籽种植天气或有不利影响，以 2260 元以上大区间行情对待 [2][7] - 棕榈油高位区间震荡，马棕榈油出口数据有改善迹象，叠加原油反弹带动国内走势，短期国内供应宽松，中期可关注逢低看多机会 [2][9] - 豆油高位区间震荡，美豆及原油反弹带动走势，本周库存环比增加，有望转入累库阶段，但美豆油反弹及正基差提供支持，中期可关注逢低看多机会 [2] - 菜油短线偏多，原油收涨及加籽上涨带动国内走强，国内新菜籽收获上市，但累库低于过去两年同期，国际菜籽种植天气有忧虑，中期可关注逢低看多机会 [2] - 棉花震荡调整，美棉在关键点位有承接力度，但天气升水未挤出，宏观低迷或有回调空间；国内春播顺利，新棉销售放缓，去库放缓及储备棉预期下有调整需求 [2][13] - 红枣震荡运行，高库存格局延续，虽库存收敛但供应过剩未扭转，消费淡季、鲜果分流，天气因素介入后盘面震荡重心或抬升，但上行承压 [2][16] - 生猪震荡回落，今日现货价小幅回落，预计明日供增需减下持稳，出栏量环比走高，均重高位回落，短期压力释放，盘面库存压力有阶段放缓预期，临近节前备货关注反弹机会 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 2994 元/吨，较前一日涨 23 元，涨幅 0.77%；全国现货均价 2920.53 元/吨，较前一日跌 7.89 元，跌幅 0.27% [4] - 阿根廷 2025/26 年度大豆种植面积预估下调，5 月巴西大豆出口量预计低于前一周预测 [5] 菜粕 - 期货主力日收盘 2304 元/吨，较前一日涨 18 元，涨幅 0.79%；全国现货均价 2386.84 元/吨，与前一日持平 [6] - 沿海油厂开机率回升，菜籽压榨规模扩大，下游水产养殖需求修复，成交活跃度提升 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9599 元/吨，较前一日涨 82 元，涨幅 0.86%；全国均价 9460 元/吨，较前一日跌 45 元，跌幅 0.47% [8] - 5 月 1 - 25 日马棕榈油出口数据有改善迹象 [9] 棉花 - 期货主力 CF2609 收盘 16150 元/吨，较前值涨 105 元，涨幅 0.65%；CCIndex(3218B)现货价 17637 元/吨，较前值涨 40 元，涨幅 0.23% [10] - 国际上，USDA 预期全球棉花供减需增，期末库存同比下降；美国棉花种植率高于去年同期；澳大利亚新棉品质高但产量低于上年度；印度预计播种季种植面积增长 [11] - 国内棉花种植收尾，进度快于去年，苗情好，但新疆需防范高温干旱；产量降幅预估不及前期，商业去库放缓，储备棉负面预期仍存；下游开机持稳，销售放缓 [12] 红枣 - 期货主力 CJ2609 收盘 9380 元/吨，较前值涨 85 元，涨幅 0.91%；喀什通货现货价 6 元/千克，与前值持平 [14] - 产区枣树进入初花期，较往年提早约半个月；下游市场到货成交清淡，库存较上周减少 79 吨，但仍高于同期 [16] 生猪 - 期货主力 Ih2607 收盘 10730 元/吨，较前值涨 75 元，涨幅 0.70%；全国出栏均价 9530 元/吨，较前值跌 60 元，跌幅 0.63% [17] - 供给端出栏进度北方偏快南方稍慢，日均出栏量高于 5 月上旬，均重回落，仔猪出生数下行，能繁母猪存栏去化；需求端屠宰量提升，利润修复，鲜销率下行，被动入库 [17]