报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为当前甲醇市场处于低库存、低进口支撑与需求负反馈的博弈阶段，短期国内甲醇高位震荡整理特征较为明显，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609合约在2750-2900区间震荡运行[5]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2609基本面处于低库存、低进口支撑与需求负反馈的博弈阶段，短期内地甲醇市场或维持高位震荡整理走势，港口市场预计本周高位宽幅震荡，变量来自地缘驱动[5] - 基差方面，江苏甲醇现货价3140元/吨，09合约基差315，现货升水期货，偏多[5] - 库存方面，截至2026年5月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量46.01万吨，较上周期降库5.19万吨，沿海地区可流通货源减少3.47万吨至28.01吨，中性[5] - 盘面20日线走平，价格在均线下方，中性；主力持仓净多，多减，偏多[5] - 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609合约2750-2900震荡运行[5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等；伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩；前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售；部分下游用户继续节前备货[6] - 利空因素包括国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口；随着春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化；港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显；多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱[7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格704元/吨持平，CFR中国主港397美元/吨，较前值降3美元/吨，进口成本3310元/吨，较前值降27元/吨等[8] - 期货市场方面，期货收盘价2825元/吨，较前值涨21元/吨，注册仓单和有效预报均为0张[8] - 价差结构方面，江苏-鲁南、江苏-河北、江苏-内蒙古等价差有不同程度变化[8] - 开工率方面，华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率均有不同程度下降[8] - 库存情况方面，华东港口库存34.96万吨，较前值降5.30万吨，华南港口库存11.05万吨，较前值增0.11万吨[8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建等地价格有不同程度下跌，鲁南价格持平[9] - 甲醇基差方面，现货价格较前值降1.57%，期货价格较前值降3.48%，基差较前值降52[11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制、天然气制、焦炉气制利润有不同程度变化[18] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北甲醇负荷较上周分别下降3.81%和3.55%[20] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国和CFR东南亚价格均有下降，价差持平[23] - 甲醇进口价差方面，现货价格较前值降1.57%，进口成本较前值降0.91%，进口价差较前值降19[26] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平[28] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润较前值增20元/吨，负荷较上周增0.01%[33] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润较前值增64元/吨，负荷较上周增1.45%[37] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润较前值增28元/吨，负荷较上周降1.29%[42] - MTO生产利润和负荷方面，利润较前值增160元/吨，负荷较上周降2.27%[47] - 甲醇港口库存方面，华东港口库存较上周降5.30万吨，华南港口库存较上周增0.11万吨[50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单较前值降100%，有效预报持平[56] - 甲醇平衡表展示了2022年11月至2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存等数据[58] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修起始日、结束日及检修损失量各有不同[59] - 国外甲醇装置方面，伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区的部分企业装置运行情况不同，如ZPC听闻恢复一套待核实，KRSC装置运行半稳等[60] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地区的部分企业装置运行情况不同，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天等[61]