报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周棕榈油主力2609合约上涨1.28%，印尼出口新政使可压榨新鲜原料收紧，马棕供需两弱且后期有库存增加预期，主产地供需数据偏弱，但菜油走势偏强带动棕榈油走势 [6] 各部分总结 周度要点小结 - 本周棕榈油主力2609合约涨幅1.28%，印尼出口新政使加工厂暂停采购鲜果串，小农收购价暴跌，虽然产地总库存高企但可压榨原料收紧，新框架对下游精炼厂影响或更直接 [6] - 5月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比下降11.38%，其中鲜果串单产环比下降7.49%，出油率环比下降0.74% [6] - 马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量ITS数据显示较4月1 - 25日减少14.5%，马棕供需两弱后期有库存增加预期，印尼3月棕榈油库存上升至256.8万吨，主产地供需数据偏弱，但菜油走势偏强带动棕榈油走势 [6] 期现市场 期货市场情况 - 本周棕榈油主力2609合约上涨，涨幅1.28% [10] - 截至5月28日，棕榈油期货前二十名净持仓 - 56332手，本周期货仓单200手，较上周同期增加 - 2171手 [19] 现货市场情况 - 截至5月28日，广东棕榈油报价为9520元/吨，较上周增加70元/吨；FOB价格1175美元/吨，较上周同期增加10美元/吨；CNF价格1213美元/吨，较上周同期增加10美元/吨 [23] - 截至5月28日，广东地区棕榈油与主力合约基差为 - 99元/吨，较上周反向扩大 [29] 产业情况 上游情况 - 4月份棕榈油产量为163.0万吨，环比增长18.37%；4月份棕榈油出口量为130.3万吨，环比降低14.34% [34] - 4月底棕榈油库存为230.9万吨，环比增长1.71% [37] - 船运调查机构ITS公布马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量较4月1 - 25日减少14.5%，SGS公布数据显示5月1 - 25日出口量较4月1 - 25日增加6.9% [42] 国内情况 - 截至2026年5月22日，全国重点地区棕榈油商业库存76.066万吨，环比上周减少2.76万吨，减幅3.50%；同比去年33.87万吨增加42.20万吨，增幅124.58% [47] - 截至2025年5月28日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为 - 301.73元/吨，较上周同期增加107.4元/吨 [51] 替代品情况 - 截至2026年5月22日，全国豆油商业库存103.22万吨，环比上周增加5.66万吨，增幅5.80%，同比增加23.15万吨，增幅28.91%；全国主要地区菜油库存总计52.5万吨，较上周下跌1.5万吨 [55] - 截至5月28日，张家港一级豆油报价为8730元/吨，较上周增加 - 60元/吨；福建菜油报价为9890元/吨，较上周增加20元/吨 [60] - 本周现货豆棕、菜棕、菜豆现货价差有所扩大，豆棕期货价差有所缩窄，菜棕、菜豆期货价差有所扩大 [64] 期权市场 - 报告展示了棕榈油合约平值期权历史波动率图，但未提及相关数据 [65]