报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.29%；巴西4月棉花出口创新高，2025/26年度累计出口增加；国内市场受下游需求减弱影响，港口库存入库大于出库，后期采购有限，消费端季节性淡季特征显现，纺企采购谨慎、开机率下降，价格趋于震荡 [5] - 未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.29% [5] - 行情展望：巴西4月棉花出口大增，2025/26年度累计出口增加；国内港口库存入库大于出库，需求走淡采购有限，消费端淡季特征显现，纺企开机率下降，价格趋于震荡 [5] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [5] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.71% [11] - 截至2026年5月19日，美棉非商业多头头寸减少，空头持仓减少，净持仓减少，看多氛围下降 [11] 外棉现货市场情况 - 5月14日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增13.17万包，较前周增加176% [17] - 本周国际棉花现货价格为92.25美分/磅，较上周下跌4.4美分/磅 [17] 期货市场情况 - 本周郑棉2609合约期价上涨，周度涨幅约1.29%；棉纱期货2607合约上涨1.68% [21] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -141595手，棉纱期货前二十名净持仓为 -474手 [27] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为12124张，棉纱期货仓单为0张，有效预报67张 [31] 期现市场情况 - 本周郑棉9 - 1合约价差为 -410元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5585元/吨 [38] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 +1535元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为845元/吨 [46] 现货市场情况 - 截止2026年5月29日，棉花3128B现货价格指数为17635元/吨 [41] - 截止2026年5月29日，中国棉纱现货C32S指数价格为23220元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15810元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25920元/吨 [52] 进口棉（纱）成本情况 - 截至5月28日，进口棉价格滑准税报15260元/吨，较上周下跌474元/吨；进口棉配额报14924元/吨，较上周下跌602元/吨 [58] - 截至5月28日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为21227元/吨；C32S为22887元/吨；JC32S为24500元/吨 [58] 进口棉价成本利润情况 - 截至5月28日，进口棉滑准税利润估价2377元/吨，较上周上涨397元/吨；进口棉配额利润估价2713元/吨，较上周上涨525元/吨 [61] 产业情况 供应端——商业棉花库存 - 截至2026年4月底全国棉花商业库存432.07万吨，环比减少12%，同比增加4.05% [64] - 截至4月底，纺织企业棉花工业库存量约为87.7万吨，较3月底下降2.3万吨左右；可支配棉花库存量为101.7万吨，较上月底下降3.4万吨 [64] 供应端——进口棉花量情况 - 2026年4月我国棉花进口总量约17万吨，环比减少1万吨，同比增幅171% [68] - 2026年4月我国进口棉纱线20万吨，环比减少1万吨，同比增加8万吨或增幅63.4% [68] 中端产业情况 - 截至4月底纺织企业纱线库存15天左右，环比减少1.3天；坯布库存24.8天左右，环比减少0.3天 [71] 终端消费情况 - 2026年4月，我国纺织服装出口额240.6亿美元，同比下降0.5%，环比增加44.7%；其中纺织品出口127.1亿美元，同比增加1%；服装出口113.5亿美元，同比下滑2.2% [76] 下游终端消费情况 - 截至2026 - 04 - 30，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值:累计值报5212.3亿元，环比上涨26.45%；累计同比报8.1% [80] 期权及股市关联市场 期权市场 - 涉及棉花平值期权隐含波动率，但未给出具体数据 [81] 棉市期股关联 - 涉及新农开发市盈率走势，但未给出具体数据 [84]