行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”投资评级 [2][8][69] 核心观点 - 5月新材料板块指数走势强于沪深300，截至5月28日，新材料指数上涨5.71%，跑赢沪深300指数(2.22%)3.49个百分点，板块成交额31321.83亿元，环比增量12.79% [8][12] - 从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展，随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期 [8][69] 行业表现回顾 - 指数与市场对比：5月新材料指数在30个中信一级行业中涨跌幅位列第4位，同期上证综指下跌0.33%，深证成指上涨4.99%，创业板指上涨12.18% [8][12] - 子板块表现：5月新材料子板块以上涨为主，半导体材料、电子化学品、超硬材料表现较好，涨跌幅位居前三的板块分别为半导体材料(34.20%)、电子化学品(25.84%)、超硬材料(25.08%) [17][20] - 个股表现：5月新材料股票涨多跌少，170只个股中97只上涨，涨幅排名前五的公司分别为唯特偶(123.13%)、中船特气(117.37%)、龙磁科技(92.88%)、黄河旋风(73.19%)、晶升股份(70.89%) [18][21] - 板块估值：截至5月28日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为30.96倍，环比上月上涨0.32%，处于自2023年以来历史估值的87.40%分位，在30个中信一级行业中排名第10位，子行业估值水平整体较高，大部分子板块估值均在近三年市盈率分位数90%以上 [22][24] 重要行业数据跟踪 - 基本金属价格：5月基本金属价格涨跌不一，截至5月28日，上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度为：铜（1.45%）、铝（-1.80%）、铅（-2.27%）、锌（1.71%）、锡（1.40%）、镍（-7.32%） [8][32] - 半导体材料：2026年3月，全球半导体销售额为995.2亿美元，同比增长79.2%，环比增长11.5%，连续第29个月同比增长，中国半导体销售额为267.4亿美元，同比增长74.8%，环比增长12.7%，连续29个月实现同比增长 [8][38] - 超硬材料：4月我国超硬材料及其制品出口1.38万吨，同比下跌15.46%，出口额1.80亿美元，同比上涨2.57%，出口单价13.04美元/千克，同比上涨21.32%，其中超硬材料出口额同比上涨27.28%，超硬制品出口额同比下跌2.58% [8][45][46][48] - 特种气体：5月氦气价格下滑明显，截至5月28日，稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（1736元/瓶，-38.40%），氙气（19500元/立方米，-2.50%），氖气（105元/立方米，0.00%），氪气（165元/立方米，-10.81%） [8][53] - 宏观数据：4月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点 [25][26][28] 行业动态 - 半导体：华为在2026国际电路与系统研讨会上正式发表“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，深圳“十五五”规划纲要提出要做强半导体与集成电路全品类制造 [59][60] - 超硬材料：Diamond Foundry在西班牙投建金刚石半导体项目，整体累计投资规模规划达23.5亿欧元（约192.7亿元人民币），郑州“十五五”规划纲要提出要积极创建超硬材料领域国家制造业创新中心，打造培育钻石之都 [60] - 新能源：4月我国新能源汽车新车销量占有率达53.2%，截至4月底，全国太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2% [60] 投资建议 - 铜：在铜精矿供应紧张与绿色需求爆发的背景下，铜价中枢有望保持上行态势，建议重点关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业 [68] - 超硬材料：传统需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工、光学应用初步显露出实用化趋势，建议关注在功能性金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [68]