报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观层面美伊局势缓和但欧洲与韩国贸易保护抬头，产业层面热卷周度产量下调、产能利用率75.49%、表观需求回落、库存小幅提升，关税扰动与需求收缩预期致市场情绪低迷、下游采购谨慎观望，HC2610合约震荡偏空 [8] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至5月29日热卷主力合约期价3382元/吨（-3），杭州涟钢热卷现货价3430元/吨（+0）；热卷产量295.51万吨（-3.75），同比-24.04万吨；表观需求293.66万吨（-4.18），同比-33.27万吨；厂库降社库增，总库存410.51万吨（+1.85），同比+77.7万吨；钢厂盈利率62.34%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加3.47个百分点 [6] - 行情展望：宏观上海外美伊谈判有进展、欧盟将实施新钢铁关税政策、韩国拟对中日热轧卷板征反倾销税，国内强调做好大宗商品储备调节；成本上澳巴铁矿石发运量提升、铁水产量维持高位、港口可售资源宽松、钢厂按需采购，山西安监趋严、煤矿供应收缩、焦企开工率下调但库存增加，炉料价格或区间整理；技术上HC2610合约震荡偏弱，日K线在多日均线下方，短线测试MA60（3350）附近支撑，MACD指标显示DIFF与DEA向下运行、绿柱放大；行情观点为HC2610合约震荡偏空 [8] 期现市场 - 期货价格：本周HC2610合约震荡回落，弱于HC2701合约，29日价差为-9元/吨，周环比-1元/吨 [14] - 仓单与持仓：5月29日上海期货交易所热卷仓单量487132吨，周环比-70522吨；热卷期货合约前二十名净持仓为净多41153张，较上一周增加7406张 [21] - 现货价格：5月29日上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3430元/吨，周环比+0元/吨；全国均价为3425元/吨，周环比+1元/吨；本周热卷现货价格强于期货价格，29日基差为48元/吨，周环比+3元/吨 [28] 产业情况 上游市场 - 炉料价格：5月29日青岛港60.8%PB粉矿报799元/干吨，周环比-10元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1760元/吨，周环比+50元/吨 [34] - 到港量：2026年5月18 - 24日Mysteel全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比增加596.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨；中国47港到港总量2604.6万吨，环比减少225.2万吨，45港到港总量2421.9万吨，环比减少277.4万吨，北方六港到港总量1278.2万吨，环比减少38.5万吨 [41] - 库存：5月29日全国47个港口进口铁矿库存总量17116.40万吨，环比增加1.68万吨，日均疏港量335.62万吨，降2.13万吨；澳矿库存8725.01万吨，增58.36万吨，巴西矿库存4828.63万吨，降51.38万吨，贸易矿库存11297.35万吨，增9.92万吨；5月28日河北唐山钢坯库存量为190.08万吨，周环比-15.14万吨，同比+122.91万吨 [45] - 焦化厂情况：本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为75.99%，减0.86%；焦炭日均产量65.43万吨，减0.74万吨；焦炭库存87.60万吨，增5.86万吨；炼焦煤总库存1110.16万吨，增33.9万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.53天 [49] 供应端 - 粗钢产量：2026年4月粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%，1 - 4月粗钢产量33112万吨，同比下降4.1% [53] - 钢材进出口：2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%，1 - 4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%；4月进口钢材46.5万吨，较上月减少4.7万吨，环比下降9.2%，1 - 4月累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4% [53] - 热卷产量：5月29日247家钢厂高炉开工率84.14%，环比上周持平，同比去年增加0.27个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.07个百分点，同比去年减少0.34个百分点；日均铁水产量241万吨，环比上周增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨；5月28日全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为295.51万吨，较上周-3.75万吨，同比-24.04万吨 [57] - 热卷库存：5月28日全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为72.94万吨，较上周-5.58吨，同比-2.08万吨；全国33个主要城市社会库存为337.57万吨，环比+7.43万吨，同比+79.78万吨；热卷总库存为410.51万吨，环比+1.85万吨，同比+77.7万吨 [60] 下游情况 - 汽车产销：2026年4月汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%；1 - 4月汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%；4月新能源汽车产销分别完成132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7% [63] - 家电产销：2026年1 - 4月家用空调累计生产10278万台，同比+1.4%；家用冰箱生产3732万台，同比+12.2%；家用洗衣机生产4070万台，同比+3.1% [63]