报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪锡主力震荡偏强，预计沪锡偏强调整，关注MA10支撑，上方43 - 44存在阻力 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周沪锡主力震荡偏强，周线涨跌幅为+0.79%，振幅4.16%，截止本周主力合约收盘报价424650元/吨 [7] - 行情展望：宏观面，伊美“谅解备忘录”文本未定稿；基本面，供应端矿紧维持紧张格局，印尼计划提高锡矿产税率，冶炼端精炼锡产量预计环比下降，进口窗口开启进口呈增长趋势，需求端处于传统旺季，镀锡板开工回升，新能源汽车产销回升快，光伏新增装机平稳，AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观，近期下游采买平稳，基差1000元/吨，库存小幅下降，LME库存持稳，现货升水偏低运行；技术面，持仓持稳价格偏强，多空交投谨慎 [7] 期现市场情况 - 期货价格上涨，现货升水高位：截至2026年5月29日，沪锡收盘价为424650元/吨，较5月22日上涨3330元/吨，涨幅0.79%；截至2026年5月28日，伦锡收盘价为55900美元/吨，较5月21日上涨1700美元/吨，涨幅3.14%；截至2026年5月29日，沪锡基差为1000元/吨，较上周0元/吨 [12] - 锡镍比值上涨，沪伦比值下行：截至2026年5月29日，上期所锡镍价格当前比值为2.96，较5月22日增加0.02；截至2026年5月26日，锡沪伦比值为7.53，较5月15日下降0.4 [17] - 沪锡持仓量下降，前20名净持仓回升：截至2026年5月29日，沪锡前20名净持仓为 - 5733手，较2026年5月25日减少401手；截至2026年5月29日，沪锡持仓量为85072手，较5月21日增加4538手，增幅5.63% [21] 产业链情况 供应端 - 锡矿进口量环降，精锡产量受限：2026年4月，当月进口锡矿砂及精矿15720.18吨，环比下降15.04%，同比增加59.25%；1 - 4月，进口锡矿砂及精矿69166.77吨，同比增加88.07%；2026年4月，精炼锡产量为14480吨，环比5%；1 - 4月，精炼锡累计产量53220吨，同比减少 - 8.66% [27][28] - 锡矿加工费持稳：2026年5月29日，锡精矿(60%)加工费为12000元/吨，较2026年5月28日持平；锡精矿(40%)加工费为16000元/吨，较2026年5月28日持平 [33] - 精锡进口窗口打开：截至2026年5月28日，锡进口盈亏为 - 5010.86元/吨，较2026年5月20日上涨8479.42元/吨；2026年4月精炼锡进口量为2801.99万吨，环比减少14.77%，同比增加148.41%；1 - 4月精炼锡累计进口12263.19万吨，同比增加42.89%；2026年4月精炼锡出口量为2109.01万吨，环比减少3.76%，同比增加28.85%；1 - 4月精炼锡累计出口7281.05万吨，同比增加8.05% [36][37] - 国内库存下降，LME库存增加：截至2026年5月29日，LME锡总库存为8830吨，较5月21日增加545吨，增幅6.32%；截至2026年5月29日，锡库存小计为8294吨，较上周减少399吨，降幅5.6%；截至2026年5月29日，锡库存期货为7786吨，较5月22日减少431吨，降幅6.28% [41] 需求端 - 费城半导体指数大幅上涨：2026年5月29日，费城半导体指数为12829.14，较5月22日上涨626.6，涨幅5.13%；2026年1 - 4月，集成电路产量为1769.7亿块，较去年同期增加463.8亿块，增幅35.52% [44][45] - 国内镀锡板出口承压：截至2026年4月，镀锡板产量为9万吨，较2026年3月下跌2万吨，跌幅18.18%；截至2026年4月，镀锡板出口数量为129021.1吨，较3月增加12208.6吨，增幅10.45% [48]